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包頭銅絞線能否迎來三月暖春?
回顧2020年至今銅價上漲分為四個階段,銅板塊經歷三輪上漲。LME銅價在疫情影響下于2020年3月下旬跌至5年低位,而后2021年2月突破9年高位,過程充分體現其價格中商品及金融雙屬性的特點,即商品屬性對應銅的供給需求基本面,而金融屬性反映通脹預期和定價貨幣美元的強弱。
近期銅庫存上升,但仍位于歷史低位。春節后由于價格快速上升,下游加工廠在終端畏高情緒嚴重難以提供大量訂單的情況下,開工率明顯不及預期,近期國內上期所銅顯性庫存延續了上周的快速上升趨勢,但銅庫存整體仍處低庫存水平。預計進入三月旺季中國需求將繼續恢復,將為銅價企穩帶來動力。
受通脹預期抬升推動,銅價3月或將呈現先抑后揚的走勢。四大期貨交易所發出風險警示函,使近期銅價下跌短期內對過熱的投機性行情有所降溫,有利于擠出市場泡沫,有利于促進銅價良性慢漲。總體來看,在基本面和宏觀面共振下,預計三月銅價將呈現先抑后揚的走勢,帶動整個產業鏈回歸良性發展。根據預期通脹變化趨勢及二季度銅價對需求端的傳導情況,分為悲觀、中性、樂觀三種情形,我們預計2021年LME銅均價在悲觀和中性預期下分別為7000美元/噸、9000美元/噸,在樂觀預期下為10000美元/噸。
【智庫圈點】鋰電銅箔加工費連續提漲 多家頭部企業訂單飽滿
去年下半年以來,銅箔加工費連續提漲。近期,多家頭部鋰電銅箔生產商表示一季度訂單飽滿,還有企業上半年的訂單也已排滿。
國內市場,嘉元科技、諾德股份、超華科技、銅冠銅箔、中一科技、龍電華鑫等鋰電銅箔生產企業都在積極擴產;國際市場,SK鋰電銅箔子公司SK Nexilis為解決供應不足問題,保持百分百開工狀態。據悉,SK nexilis 在年初因罷工及新型冠狀病毒影響而開工率下降的情況下,年銷售額為3,711億韓元,營業利潤為529億韓元