本周國內圓鋼價格止跌反彈。周初，受期貨盤面震蕩趨強提振，下游成品材價格小幅上漲，市場心得到提振，圓鋼成交好轉，出廠價接連走高。周中，下游成品材價格穩中趨弱，圓鋼交投趨謹慎，收市價小幅回調。周四，下游成品材庫存持續降庫，期貨盤面震蕩偏高，而唐山地區部分高爐企業收到限產通知，此消息對市場心有一定提振，圓鋼出廠價小幅回漲?？傮w來看，庫存資源持續降庫，部分高爐接到限產通知，市場報價小幅探漲。預計下周國內圓鋼價格將以震蕩偏強運行。
       本周國內45#圓鋼平穩運行。當前焦企開工平穩，多數處于利運行，前期部分焦企提漲50元/噸并未落實，但隨著鋼價及期貨盤面的反彈，市場悲觀情緒好轉，45#圓鋼價格平穩為主。目前鋼企利潤有所修復，對原料打壓意愿降低，但受高庫存壓力影響，廠家原料按需采購。預計下周國內45#圓鋼市場仍將盤整運行。由于前期45#圓鋼價格持續低位，鋼企45#圓鋼添加比例回升，同時電爐鋼廠復工率持續增加，45#圓鋼需求穩步上升，導致45#圓鋼價格超跌反彈，多數鋼企反彈幅度在50-80元/噸；前期45#圓鋼跌幅較大的電爐鋼廠累計漲幅120-200元/噸?？紤]到當前45#圓鋼市場恐慌情緒消退，45#圓鋼價格仍具成本優勢，但國內主要鋼企45#圓鋼庫存處于中高位，且成品材庫存壓力仍在，因此預計下周國內45#圓鋼市場將延續震蕩上行走勢，但幅度有限。
       自春節假期以來，圓鋼2005合約和2010合約分別在3200—3600元/噸和3100—3550元/噸區間內振蕩運行，但交易的邏輯在快速地發生轉變。反套是市場早交易策略之一，邏輯是疫情影響下的鋼材需求后置，5－10價差一度達到-77元/噸的水平，這在近幾年都較為罕見。在遠月樂觀預期的帶動下，市場對近月的悲觀情緒也在不斷消退，即使社會庫存不斷創新高，但市場參與者對庫存的消化充滿心，2005、2010合約進入共振上漲階段，近月表現更強。隨著圓鋼期貨合約價格漲至春節前水平，走勢逐漸變得糾結，向上突破需要有現貨市場的超預期表現配合才能實現。圓鋼和鐵礦石近月價格上行受到阻礙，買近賣遠的正套頭寸由于其較高的邊際受到市場青睞，遠月合約受到的壓力越來越大，5—10價差快速拉大。結合近期主力移倉和期貨成交、持倉情況來看，鋼材市場的矛盾并不突出，圓鋼合約的總持倉量不斷減少，筆者認為這是前期多頭正在有序撤退的跡象。

        本周國內圓鋼價格走勢呈先揚后抑走勢：周二之前，在圓鋼需求加速釋放的刺激下，各地鋼價小幅走高；周三開始，受黑色系期貨價格回調拖累，部分區域市場價格高位回落；臨近周末，在消息面的影響下，商家情緒好轉，圓鋼價格低位回升。本周圓鋼社會庫存繼續下行，表明進入四月后，全國性的剛需恢復常態，給圓鋼現貨價格帶來一定提振；與此同時，鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈，導致鋼廠成本重心上移，也對圓鋼現貨價格形成一定支撐；在國內經濟生活秩序回歸正軌后，預計這種態勢還將延續。不過隨著鋼廠產量的，去庫存化的時間不斷被拉長，后期供應端壓力并未；此外，國外疫情尚未完全得到控制，全球性的金融風險客觀存在，一些不確定因素還會對國內市場造成負面影響?；阡搹S有利潤空間，而圓鋼市場供需矛盾沒有化解，我們對于后市持謹慎態度，對下周市場行情持中性評價：供需同步回升，鋼價反彈受限，國內圓鋼價格指數下周將在3680-3780元區間運行。
        圓鋼現貨價格隨盤面略有變化，早盤價格小幅松動為主，低價成交尚好，隨著盤面的升高，價格有所回漲，但高價認可度有限，圓鋼市場總體成交比昨日略好。技術面沒有特別大的變化，主要來自于鋼市自身消息面的短期擾動以及供需面的影響。一是，唐山限產消息被市場解讀為利好。今日(4月16日)我們與唐山地區鋼廠工作人員交流得知，受唐山空氣質量排名再度回到全國倒數10名內影響，即日起唐山將新增環保限產措施。部分廠家表示本次限產措施執行的范圍大概為市區25公里以內企業限產30%-50%左右。目前確有部分鋼廠收到了相關部分口頭通知，暫無正式文件。受限產消息影響，唐山帶鋼成交好轉，亦帶動期現價由降轉升，后期要關注落實情況以及炒作過后情緒面和資金面的演化。二是，目前暫時還沒有看到圓鋼庫存大幅減少的跡象，產量增，庫存仍在快速的去化過程當中。從周末各地的庫存數據來看，以當前的去庫存速度壓力不是很大。明日需要關注的是，國內重磅經濟數據的出爐。包括一季度GDP、3月規模以上工業增加值、3月固定資產投資及社會消費品零售總額等將相繼公布，數據終走向將對市場資金面、情緒面以及國內后期政策的定調產生較大影響。此外，圓鋼市場對一季度GDP增速大概率下行的預期具備一致性，需要關注的是否是超預期下行，這是關鍵點。3月份以來國內疫情進入穩定期，防控取得明顯成效，與此同時，復工復產加速推進，3月份除湖北等個別省份外，全國其他省(區、市)復工率均已超過90%，但全球疫情急劇升溫對國內經濟有擾動，因此要看終對沖的數據有多大量。若數據出現超預期下行，對圓鋼市場情緒將產生負面影響，期現有可能再度掉頭向下。若在預期之內影響將相對有限，同時要關注，數據出來以后，國內降準、降息會不會借機推出，總體來看，圓鋼市場普遍認為后期政策會更加的明朗化。