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  我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債,票面利率較高,邊際大。在等級方面,我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級信債置為主。從企業(yè)盈利看,上游精密鋼管價格趨于穩(wěn)定,石價格震蕩回落,中游利潤增速有望維持。這種并非中游量價,而是上游成本擠壓減弱了中游盈利,對成本控制要求更高,大龍頭企業(yè)更加受益。   在流動性緊張階段,信債置以短為勝,因?yàn)樾棚L(fēng)險幾乎無法體現(xiàn),當(dāng)短端曲線下行以后,杠桿率及久期將有所抬升,此時信利差將逐步反映信風(fēng)險,高低等級信債利差將逐步分化,置思路將由短久期信資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長久期信資質(zhì)。   同時,精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中,將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力,風(fēng)險較大。對等級間信利差分化影響比較明顯。長期來看,債發(fā)行利率面臨抬升,債內(nèi)部等級間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動性轉(zhuǎn)好,信利差分化必然加劇,結(jié)合基本面及再環(huán)境,建議置高等級龍頭債,以大企業(yè)、和央企為主。   精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產(chǎn)而進(jìn)行著不斷地改造和發(fā)展,這么多年以來精密鋼管產(chǎn)能一直是處于比較過剩局面,明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距,供需之間矛盾是不斷地在加劇,生。




  厚壁無縫鋼管市場報價上調(diào)成交一般今日厚壁無縫鋼管市場報價上調(diào),成交一般。據(jù)市場消息,今日厚壁無縫鋼管市場大部分地區(qū)報價還是上調(diào)為主,但是山東地區(qū)有下調(diào)行情現(xiàn)。究其因,一是今日成品材報價開始大幅下滑;二是唐山鋼坯繼昨日下跌后,今日更是暴跌240元;三是山東鋼廠厚壁無縫鋼管采購價格下調(diào)。   今日開盤,山東冷拔精密光亮鋼管市場價格小幅下調(diào),從市場了解到,本周冷拔精密光亮鋼管價格暴漲更多還是市場情緒上推動,但是“”過后,價格終還是要回歸理性。鋼坯市場:本周唐山鋼坯價格走勢如猴子般上躥下跳,從上周末至本周二上午,累計漲幅達(dá)到驚人480元/噸,唐山普碳方坯含稅廠價格達(dá)到2260元/噸,創(chuàng)2015年1月至今新高。   由于跳漲之后,高位成交價格寥寥,鋼坯價格隨即在周二下午跳水下跌160元/噸,周三在上午暴跌240元/噸后,下午反彈60元/噸,至周四再度在上漲160元/噸后回落80元/噸。近期鋼坯價格如過山車一般,市場參與人員心態(tài)極其不穩(wěn)。   冷拔精密鋼管供給因素。近期冷拔精密光亮鋼管價格上漲后鋼企盈利明顯回升,鋼企開工率上升雖然緩慢,但整體看2月份以來開工率逐步上升趨勢明顯。2016年2月鋼材量降至811萬噸,處于近11個月以來水平。




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