庫存周期又稱基欽周期，是上世紀20年代英國經濟學家提出的一個經驗規律，背后的核心驅動在于企業會根據自身對市場的預期和感知相應地調整存貨庫存水平，從而引起庫存水平的漲跌波動。這一周期跨度通常在3—4年，但由于周期的強弱及宏觀經濟、產業政策等因素的影響可能導致周期跨度拉長或縮短。

一般可將一個完整的庫存周期劃分為以下四個階段：一是被動去庫存，即需求上升、庫存下降。需求在該階段回升，經濟開始邊際轉暖，企業庫存來不及反應，從而隨銷售增加而被動下降，價格往往呈先跌后漲之勢。二是主動補庫存，即需求上升、庫存上升。即需求回升，經濟開始明顯轉暖，企業預期開始樂觀，主動去增加庫存，通常伴隨著價格的上漲。三是被動補庫存，即需求下降、庫存上升。即需求已開始下降，經濟開始邊際變差，企業還來不及收縮生產，銷售下滑導致庫存被動增加，該階段價格大概率呈下跌態勢。四是主動去庫存，即需求下降、庫存下降。需求已確認下降，經濟明顯變差，企業預期消極，主動削減庫存，價格表現以下跌為主。

新冠疫情之下，美國各州普遍發布“居家令”并關停非必要營運場所。受此影響，美國 季度Q235D鋼板報價出現大幅下滑，為2014年 季度以來首次下滑，同時也是2008年第四季度金融危機時期下滑8.4%以來的 降幅。

具體來看，當季占美國Q235D鋼板報價總量70%的個人消費開銷劇降7.6%，拖累當季Q235D鋼板報價增加5.26個百分點，是1980年以來差表現，而該目標在去年第四季度增加1.8%。反映企業出資情況的非住所類固定資產出資大幅下滑8.6%，拖累當季Q235D鋼板報價增加1.17個百分點。因為疫情打擊全球Q235D鋼板報價增加和海外需求，當季美國出口不振，拖累Q235D鋼板報價增加1.02個百分點。

美國商務部表明， 季度美國Q235D鋼板報價下滑，部分原因在于疫情導致需求出現快速變化。然而，當天發布的數據仍未能徹底反映出疫情對美國Q235D鋼板報價造成的悉數沖擊。

高盛集團Q235D鋼板報價學家斯潘塞·希爾認為，Q235D鋼板報價數據和現實之間存在很大距離且距離在不斷擴大，這反映美國Q235D鋼板報價已開端衰退。他指出，美國第二季度Q235D鋼板報價情況可能更糟糕。

美國商務部通常會根據不斷完善的息對季度Q235D鋼板報價數據進行三次預算。 季度Q235D鋼板報價數據修正值將于5月28日發布。

近階段，黑色系總體表現“不溫不火”，螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭基本上都圍繞區間范圍低位振蕩調整。市場曾對黑色系眾品種今年冬天的走勢一度悲觀，但也有部分產業人士認為，今年冬儲行情仍可期待。進入11月份以來，在社會庫存下降和高爐開工率回升較慢等利好消息的推動下，螺紋鋼主力合約拉升至3450元/噸附近。值得注意的是，進入11月，現貨市場出現了缺貨現象。分析人士指出，當前房地產平穩，基建增速有所提高，工地正處于趕工期，需求還是不錯的，因此，在鋼廠限產、庫存低位、基差較大的情況下，螺紋鋼價格反彈是必然的。不過，反彈可期，反轉難言，關注焦點仍在冬季采暖環保限產政策的執行情況和電爐開工情況?！敖鹑y四”、“金九銀十”，傳統旺季已過，十月建筑鋼材市場價格不斷下跌，復產邏輯占據市場主導地位，市場普遍對于后市預期消極，進一步促使市場價格走低。進入十一月以來，受利好消息帶動，市場價格開始反彈，那么，是短期反彈還是反轉呢?