去年11月底中國兩年來首次降息。近日中國央行又發布“387文”，將同業存款納入一般性存款長江商學院金融學教授、企業融資戰略研究中心主任甘潔撰文指出，寬松的貨幣政策或許可以爭取一些時間，但不能拯救經濟。政府首要任務是推行能夠解決經濟結構問題的長期政策，包括拉動內需。政府需要尋求增加收入和提供醫療、教育、養老等公共服務的辦法，這樣才能降低人們儲蓄的慣性。另外一個解決需求疲弱、價格上漲的辦法是產業升級和技術創新。這些都需要****的經濟轉型，以及與此相應的制度改革。這篇文章具有一定參考意義。

  去年11月底中國兩年來首次降息。力拓不擔心低溫管價格下跌，近日中國央行又發布“387文”，將同業存款納入一般性存款，雖未如市場期待般降低存款準備金率，但此舉實質上放松了存貸比，從而了銀行的貸款能力。股市對央行舉措反響熱烈，11月降息后三周之內上證指數漲幅逾30%。而“387文”正式出臺前，市場聞風而動，12月25日銀行指數大漲4.65%，帶動上證綜指上漲超3%。

  但是，投資者們也許很快就會失望：高壓化肥管融資難并不是當前中國經濟發展的瓶頸，而寬松的貨幣政策也不能重振經濟。

  長江商學院金融與經濟發展研究中心對2013家工業企業的調查結果顯示，2014年第三季度，只有3%的企業將“融資”列為其下一季度（四季度）限制生產的關鍵因素。相比之下，更多企

業（63%）擔心的是“訂單不足”。只有10%的企業在三季度有新增貸款，而88%的企業反映其無資金需求。這份調查的結果與央行三季度統計數據一致。三季度工業企業新增總量貸款較二季度

下降1/3，央行報告指出，企業不愿增加貸款為重要原因。其銀行家問卷調查結果顯示，本季貸款總體需求指數創2004年開始這項調查以來的****點。

高壓化肥管不會止跌！主要原因如下：

1、短期看資金流向，錢到不了鋼廠和貿易商手里，資金對涉“鋼鋼還是限制行業；

2、短期基本面看庫存，鋼材庫存持續創新高，下周末將達到5000萬噸，鋼廠有利潤，減產還在路上，庫存還在增加，鋼廠集中度高，產能影響??；

3、短期基本面看銷量，銷量短期無法回歸正常，調研自己下游客戶即可；

4、短期基本面情緒“被”拉漲了

5、中長期看供應，鋼廠已過環保大考，大產能持續擴張， 隊集中度會更高，高利潤行業產能會被推高；

6、中長期看消費，鋼材受地產，汽車，外貿周期影響較大，工程機械訂單已持續下降；

價格是先小幅上漲后下跌，至于跌幅要看去庫情況。市場經歷了0需求跌價到稍有些開工，下游補材料，賣家試探性的回漲很正常。都看好需求延后這個邏輯，捫心自問有誰會在需求剛有氣色時就砸盤跑路呢？不能忽視庫存，覺得需求上來庫存會快速去化，要知道在之前低利潤時鋼廠停產的都少，何況價格好了以后鋼廠能不盡快復產？庫存一直堆著？這可都占著流動資金呢！

利好出盡成利空，期貨看預期，現貨還要看基本面易跌難漲，首先現貨漲跌看需求，全國高壓化肥管日成交量節后連5萬噸都突破不了，需求從何談起，沒有需求的拉漲行情注定不會持久；其次庫存創下五年來新高，減產力度明顯不夠，庫存預計在3月中上旬到頂點，到時候就該看基本面了！

對目前價格影響不大，供需錯配，目前供遠大于求，去庫存要有個過程，政策影響主要體現在下半年。

當前為數眾多的企業仍沒有復工，物流運輸仍存在困難，外出人員返工仍不到位且終端參與度幾乎沒有，現在高壓化肥管庫存只是從鋼廠轉移到毛衣商沒有流入終端市場，總庫存仍居高不下且沒有到拐點，此輪價格上漲主要是前期超跌反彈后受需求啟動預期心態的影響及期貨大漲拉動疊加抄底資金的介入帶動的，在庫存高企需求暫無釋放的情況下有價無量將無法支撐價格的進一步上漲。