本周國內圓鋼價格止跌反彈。周初，受期貨盤面震蕩趨強提振，下游成品材價格小幅上漲，市場心得到提振，圓鋼成交好轉，出廠價接連走高。周中，下游成品材價格穩中趨弱，圓鋼交投趨謹慎，收市價小幅回調。周四，下游成品材庫存持續降庫，期貨盤面震蕩偏高，而唐山地區部分高爐企業收到限產通知，此消息對市場心有一定提振，圓鋼出廠價小幅回漲。總體來看，庫存資源持續降庫，部分高爐接到限產通知，市場報價小幅探漲。預計下周國內圓鋼價格將以震蕩偏強運行。本周國內20#圓鋼平穩運行。當前焦企開工平穩，多數處于利運行，前期部分焦企提漲50元/噸并未落實，但隨著鋼價及期貨盤面的反彈，市場悲觀情緒好轉，20#圓鋼價格平穩為主。目前鋼企利潤有所修復，對原料打壓意愿降低，但受高庫存壓力影響，廠家原料按需采購。預計下周國內20#圓鋼市場仍將盤整運行。45#圓鋼市場：本周國內45#圓鋼價格震蕩反彈。由于前期45#圓鋼價格持續低位，鋼企45#圓鋼添加比例回升，同時電爐鋼廠復工率持續增加，45#圓鋼需求穩步上升，導致45#圓鋼價格超跌反彈，多數鋼企反彈幅度在50-80元/噸；前期45#圓鋼跌幅較大的電爐鋼廠累計漲幅120-200元/噸?？紤]到當前45#圓鋼市場恐慌情緒消退，45#圓鋼價格仍具成本優勢，但國內主要鋼企45#圓鋼庫存處于中高位，且成品材庫存壓力仍在，因此預計下周國內45#圓鋼市場將延續震蕩上行走勢，但幅度有限。16mn#圓鋼市場： 本周國產鐵精粉多數區域以穩為主，鋼企多按需采購，交投并不活躍，北方鋼企小幅壓價，其余地區持穩觀望。本周進口礦行情震蕩見漲，主要港口16mn#圓鋼庫存約11637萬噸，較上周末增加27萬噸，連續第二周增庫。周初至周中，多數鋼企采購尚可，沿江和華北等港口粉礦略顯緊缺，價格小幅上漲。臨近周末，唐山地區部分鋼企接到限產通知，鋼企買盤趨向謹慎?？紤]到高爐日耗持續上升，礦石剛需存在支撐，終端下游需求尚可，預計下周16mn#圓鋼市場將以窄幅震蕩運行。
        據監測數據顯示，時值四月中旬，隨著各地項目集中開啟，終端需求呈持續升溫階段，成交量環比繼續攀高。以華東區域為例，周初開市，在圓鋼期貨震蕩拉高的提振下，圓鋼市場成交集中放量；雖然后期成交有所放緩，但還保持一定強度。隨著國內疫情基本得到控制，前期被延誤的工程將會集中釋放需求，預計短期需求水平將保持高位，對當前圓鋼現貨價格有明顯支撐作用。從庫存情況來看，全國庫存統計主要城市圓鋼庫存環比下降70.13萬噸，線材庫存環比上周下降11.34萬噸。本周全國圓鋼社會庫存延續下行之勢，可見隨著需求日益升溫，去庫存進度不錯；后期在基建力度加大以及房地產投資回暖的提振下，需求表現或將進一步好轉，但值得注意的是，近期不少鋼廠也恢復正常生產，市場供應壓力有所增加，導致庫存消化進程或受到一定影響。

       一季度我國經濟同比下降6.8%，3月份主要經濟指標呈現回升勢頭，得益于企業加快復工復產。目前，規模以上企業復工程度已經接近，中小企業復工在80%以上。不過，當前外部情況更加復雜，受疫情影響，IMF預計全球經濟今年下降3%，中國經濟增長1.2%。二季度國內經濟會繼續恢復，但短時間內經濟難以恢復到正常狀態。1-3月全國房地產開發投資21963億元，同比下降7.7%，降幅比1-2月份收窄8.6個百分點。通常新開工用鋼量占比較高，1-3月房屋新開工面積28203萬平方米，下降27.2%，降幅收窄17.7個百分點。反映房地產市場回暖跡象，但仍低于去年同期水平。全年房地產投資仍面臨下行壓力。但考慮到存量土地，疫情壓制后的趕工需求釋放，以及地方政策支持，短期用鋼需求存釋放空間，鋼價有底部支撐。上月無論是粗鋼產量還是圓鋼產量均呈現同比下降，但圓鋼產量降幅放緩，仍需留意利潤回升后鋼廠增產情況。中國3月份粗鋼產量7898萬噸，同比下降1.7%；1-3月份粗鋼產量23445萬噸，同比增長1.2%。中國3月份圓鋼產量9888萬噸，同比下降0.1%；1-3月份圓鋼產量26742萬噸，同比下降1.6%。
       本周調研247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率79.97%，周環比增1.16%，同比降3.08%；全國71家電弧爐鋼廠平均開工率為56.49%，周環比增3.90%；同比降20.78%。筆者估算目前唐山長流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利約300元/噸，仍有擴產動力。四月 周調研237家貿易商圓鋼日均成交量31.8萬噸，第二周攀升至35.3萬噸，本周略下滑至43萬噸左右。市場低價位成交較好，高價位成交不佳。據監測數據顯示，本周圓鋼總庫存（樣本鋼廠+社會庫存）2984.53萬噸，周環比減超200萬噸，降幅進一步擴大，主要是企業復工復產疊加開工季，4月上半月圓鋼需求回升速度快于供給。不過，目前圓鋼總庫存較上年同期增長67%，高庫存壓力仍存。目前國內鋼廠普遍小幅盈利，預計后期鋼鐵產量繼續回升。考慮到海外疫情形勢嚴峻，外部需求萎縮下，后期圓鋼整體需求增長空間受限。后期圓鋼庫存去化速度可能放緩，市場謹慎心態仍存，短期圓鋼價格或震蕩運行。