今年內襯不銹鋼復合管需求量出現較大增幅，主要有3方面原因：首先，房地產以及制造業投資快速增長拉動內襯不銹鋼復合管需求，今年1月份至10月份，全國房地產開發投資99325億元，同比增長9.7％，明顯高于2017年的3.6％；制造業固定資產投資增長9.1％，明顯高于2017年的4.8％。今年采暖季鋼企限產力度明顯低于去年，從鋼廠開工率及實地調研的情況來看，華北重點城市鋼廠限產并不普遍。而進入11月中旬后，隨著霧霾天氣增多，民眾對高污染企業限產呼聲再起。近期北方地區霧霾天氣不斷加重，對于限產重啟或是臨時性的加碼限產，市場仍有所期待。 午后唐山鋼坯暫時維穩，盤中可能有一定的下行空間。成材成交整體放緩，近期隨著高爐逐步復產，及軋鋼廠本月有要求要定時限產，鋼坯在 連續快速拉漲過程中有回調的需要，由此近期鋼坯價格或將回到震蕩整理行情，上漲將告一段落。 隨著環保限產政策不斷加壓，商家對后市預期良好；同時立秋之后，北方建筑工地開工率增加，下游需求有望陸續釋放，且在成本端的倒逼之下，成材價格很難打壓，鋼廠挺價意愿濃。因此筆者認為經過短期理性回調后，“金九”仍可期。 過去我國內襯不銹鋼復合管產品出口市場集中度過高，當遭遇貿易壁壘時風險集中，不利于持續發展。而近幾年歐美以及一些新興 也加入到對傳統的內襯不銹鋼復合管出口目的地的市場爭奪中，我國內襯不銹鋼復合管產品面臨的競爭越發激烈。

另一方面，在宏觀經濟承壓，三季度不銹鋼復合管增速下降至6%，但9月CPI突破3%的背景下，貨幣政策盡管有通脹制約，但仍將“穩經濟”放在，也預示著當前逆周期調節“穩增長”的重要性。同時，此次降息的開啟，市場普遍認為象征意義更大，但是否意味著新一輪降息周期開啟，個人認為。實現凈回籠資金35億元。體現央行實行貨幣調控的審慎態度一方面綜合當日有4035億元1年期MLF到期且下調操作利率5個基點此次央行開展4000億元1年期MLF操作后續仍將綜合經濟下行壓力和通脹水平來實施，不應過分解讀。 不銹鋼復合管護欄價格下調主要依靠壓縮銀行利潤空間，而10月LPR報價與9月持映了銀行的資金成本，也說明銀行不愿意再進一步壓縮利潤。在當前宏觀經濟承壓背景下，為繼續降低實體經濟的成本，央行此次下調MLF利率實則也是引導LPR下行，讓利于實體經濟。由于LPR以MLF為基礎加點形成，預計11月20日LPR的第四次報價將有所下調，市場預計下調空間在5bp-10bp。 此次MLF調降，央行也意在引導LPR下行，降低實體經濟成本，而市場對此次“降息”反應，心理預期將大于實際影響，尤其在樓市方面，已有相關人士解讀為樓市寬松趨勢。LPR的下行對樓市會是一個利好，提振市場信心。目前來看，房地產投資增速保持10%以上增速，韌性仍在，支撐建材需求，宏觀轉好也將短時提