綜上所述，伴隨著短期T11合金管期貨價格漲幅大于現貨，基差從之前的擴大進入收縮。但我們認為后期基差擴大的邏輯依舊存在。一旦期貨價格主動下跌，基差就會快速拉大。當前，需求增加的利好已經兌現，后期采購縮量已經是大概率事件。隨著下游可支配貨源的增加，T11合金管行情拐點可能將至。
未來工期消耗如果出現回落，T11合金管社會庫存將從當下主動去庫轉為被動去庫，而一旦降庫存不及預期就會形成情緒壓力，催化需求縮量與供應增量之間的矛盾。因此，貨源壓力和降庫存節奏切換只是時間問題，若無突發事件干預，供應端將壓制價格上漲。

上所述，伴隨著短期T11合金管期貨價格漲幅大于現貨，基差從之前的擴大進入收縮。但我們認為后期基差擴大的邏輯依舊存在。一旦期貨價格主動下跌，基差就會快速拉大。當前，需求增加的利好已經兌現，后期采購縮量已經是大概率事件。隨著下游可支配貨源的增加，T11合金管行情拐點可能將至。

 

 經濟學家、陽光資產管理公司首席戰略官邱曉華博士表示，上半年經濟可能還會延續回落的趨勢，但T11合金管下半年可能會逐步回穩，乃至一定程度的回升，全年可能夠實現一個6.2%左右的增長。但T11合金管依然要做好過苦日子的準備，要適應中低速增長的環境，在技術進步成本下降和管理能力競爭能力方面，要下更大的功夫，T11合金管廠家不能夠簡單的寄希望于一下子就又迎來一個快速成長的外部環境。
再關注到當前T11合金管下游，汽車家電方面，表現各不相同。家電方面，1-2月家電生產表現尚可，除了洗衣機以外，其他三大白電產量同比均實現增長。但從 量數據來看，僅有彩電產量要高于去年同期，或許更符合現在的實際情況。而彩電的增速也有所放緩，降至個位數以下。在兩會上，總理表示，將從4月1日起將制造業的增值稅從16%降低至13%，這將有利于產品價格的下降，提振消費者對家電產品的需求。汽車方面，3月26日，四部委發布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，對新能源汽車的補貼標準和技術要求作出調整，補貼退坡會提高消費者購置成本，從而抑制消費者對新能源汽車的需求。因此，雖然新能源汽車是國內汽車行業的發展方向，未來產量仍將保持快速增長，但增速或較2018年有所放緩。