20日，LME庫存恢復下降，變化主要體現在美洲庫存，亞洲和歐洲 庫存較低，因此，變化彈性有限，此前美洲庫存一度增加，但因智利冶煉廠的減產，LME美洲庫存的增加是以COMEX庫存下降為代價，無法持續；LME庫存下降的格局依然沒有改變。

不過，決定市場價格走向的依然是未來冶煉產能的展望，但當前因 庫存比較低，因此，需要注意節奏問題。

消息面上，國際銅業研究小組(ICSG)在月報中表示，9月全球精煉銅市場短缺16.8萬噸,8月為短缺4.3萬噸。今年前9個月，精煉銅市場供應短缺59.5萬噸，去年同期為短缺22.6萬噸。9月全球精煉銅產量為194萬噸，消費量為211萬噸。9月，中國保稅倉庫銅庫存短缺20.8萬噸，8月為短缺7.6萬噸。

綜合情況來看，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊為主，另外，由于國外精煉銅產能的干擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；另外，隨著智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峰；不過，未來展望來看，印度冶煉企業恢復產量預期以及中國冶煉企業新增產能逐步達產預期，銅市場以沖高做空為主。