而關于進出口，由于國內整體凈出口的彈性相對較小，今年3-5月份的差值不到70萬噸，我們在三季度的凈出口測算中采用6月份的凈出口值。嚴厲限產下，5月份將是全年鋼鐵產量點。在6月后一周，唐山限產開端發酵，估量將持續發酵到7月底。9月份由于閱兵臨近，為了保證“閱兵藍”，環保壓力會增大，限產預期較強。我們依照不同水平的限產力度測算了三季度供給，依據所得數據，今年5月份有望成為全年鋼鐵產量的點。隨著限產的中止，后期產量高的壓力會逐步緩解。估量今年三季度相比往年同期供需構造更優。依據供需格局的測算，今年三季度的供需缺口相比往年同期更大一些，依照全口徑的算法（3倍社會庫存鋼廠庫存模仿全社會總庫存），估量今年7-9月份的供需缺口分別為610萬噸。
庫存構造相比往年同期更優。更優的供需構造是推進三季度價錢和利潤向上的中心要素。從鋼價的中心驅動來看，每月的供需缺口均會有一定的時節性，而剔除時節性，找到超時節性的局部，才是影響鋼價的中心要素。下圖中我們把鋼鐵每月供需缺口的超額局部做成紅線，黑線為螺紋鋼的價錢環比，從中能夠看出，當鋼鐵呈現超越時節性的供需缺口時價錢常常具有很強的向上驅動力，反之亦然。三季度供需缺口有望超越往年均值，三季度鋼價迎上升拐點。依據我們的測算，相比過去5年的均值，估量鋼鐵在今年三季度超額的缺口局部分別為303萬、70萬、460萬噸。在實體經濟中有望表現為相比往年明顯的供不應求的場面，估量今年三季度鋼鐵行業將迎來價錢和利潤的向上拐點。