2022年鋼礦年度展望：限產(chǎn)政策依舊 黑色回歸理性 15CrMo無縫鋼管原材料礦石端回歸理性 國產(chǎn)礦產(chǎn)量穩(wěn)中有增，但增幅有限，產(chǎn)量同比增幅預(yù)計(jì)在3-5%左右。海外四大礦商預(yù)計(jì)2022年繼續(xù)增產(chǎn)尤其淡水河谷，主流礦預(yù)計(jì)增產(chǎn)1750萬噸，非主流礦預(yù)計(jì)增產(chǎn)500萬噸，明年整體供應(yīng)環(huán)境在今年由緊轉(zhuǎn)松的基礎(chǔ)上繼續(xù)寬松。 成材端 我國執(zhí)行碳達(dá)峰和碳中和的政策方向不會改變，鋼廠限產(chǎn)或成為常態(tài)，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)低位運(yùn)行，不過對價(jià)格的影響與 2021年將有很大的邏輯不同，負(fù)反饋將會重新主導(dǎo)鋼價(jià)走勢。整體全年的鋼材產(chǎn)量或?qū)⑼认禄?yīng)端前兩個(gè)季度鋼廠限產(chǎn)預(yù)計(jì)依舊嚴(yán)格，產(chǎn)量受限。不過需要關(guān)注需求端表現(xiàn)，如果出現(xiàn)明顯供需缺口，政策驅(qū)動(dòng)的邏輯可能有所松動(dòng)。 15CrMo無縫鋼管需求端 雖然在“穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)預(yù)期”三穩(wěn)目標(biāo)下11月中旬開始銀行對地產(chǎn)的融資政策有所放松，信貸環(huán)境改善預(yù)期較強(qiáng)，確保房地產(chǎn)有底可依，不過2022年房地產(chǎn)投資以及新開工同比預(yù)計(jì)繼續(xù)下滑?；ǔ掷m(xù)托底，2022年其調(diào)節(jié)作用將愈發(fā)凸顯，整體偏樂觀。制造業(yè)相較于今年同比增速大概率放緩。預(yù)計(jì)2022年中國全部粗鋼需求量或?qū)⑦_(dá)到9.5-10億噸，同比下降1-3%。

15CrMo無縫鋼管點(diǎn)評：近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。明年中國經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策要有機(jī)結(jié)合。 在當(dāng)前財(cái)政收支矛盾加大的背景下，地方政府債券資金成為基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要資金來源。地方新增專項(xiàng)債限額的提前下達(dá)，使得“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”獲得資金支持，有利于明年初形成實(shí)物工作量，將有效發(fā)揮基建對經(jīng)濟(jì)的托底作用。 財(cái)政部指出，2022年地方專項(xiàng)債將優(yōu)先支持納入“十四五”規(guī)劃《綱要》的項(xiàng)目，以及納入重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)項(xiàng)目，積極發(fā)揮專項(xiàng)債券對重大規(guī)劃和戰(zhàn)略的支撐作用。此外，還要加大對水利、城市管網(wǎng)建設(shè)等重大項(xiàng)目的支持力度。