制造業方面，5月制造業投資小幅回升0.2個百分點至2.7%。從結構看，制造業中農副食品加工、有色和金屬制品、運輸設備以及汽車等行業投資回落是比較明顯的，但是高技術產業投資較快增長，高技術制造業和高技術服務業投資同比分別增長10.2%和15.6%，增速分別快于全部投資4.6和10.0個百分點，說明制造業投資結構在進一步優化。但是，新舊動能的轉換確實需要一個過程，目前傳統制造業依然是經濟的主要支柱。6月制造業PMI跌破榮枯線，新出口訂單大幅回落，外需壓力正逐步傳導至就業。應該客觀的看到，外需下滑對小企業沖擊嚴重是當前亟需解決的問題。

    當前，外部環境不穩定不確定因素有所增加，國內發展不平衡不充分問題仍然突出，經濟持續發展的基礎還需鞏固。對于下半年，宏觀政策需要加大逆周期調節力度，財政政策要在穩增長、穩就業中發揮更大的作用?？陀^來看，由于4、5月份部分經濟指標波動，目前市場普遍認為，二季度的經濟增速可能適度放緩。

下半年的鋼材生產成本依然高企。從目前來看，盡管鐵礦石、焦炭等鋼鐵冶煉原料價格及能源價格，不會一直上漲，并且還存在向下調整的很大可能，但卻難以深幅跌落。所以今年下半年的鋼材生產與物流成本，將顯著高于去年水平，甚至也高于上半年水平，這已經沒有什么懸念，由此繼續產生市場行情支撐。

由此可見，需求同樣強勁和成本強力支撐，共同構筑了下半年的市場行情基礎，使之能夠繼續淡定應對鋼鐵產量釋放的強大壓力。

 上周五， 統計局發布今年前五月的宏觀經濟數據，其中工業生產、投資、房地產等多項數據普遍回落，但消費對經濟的拉動作用進一步增強。盡管經濟總體依然在合理區間運行，積極的因素仍有顯現，但面對中美貿易摩擦升級、宏觀杠桿率較高、新舊動能轉換尚需時日等內外部復雜嚴峻形勢，經濟下行壓力較大的問題是客觀存在的。

   工業方面，5月份全國規模以上工業增加值同比增長5.0%。工業企業三大門類中，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業是主要拖累，增速從9.5%回落至5.9%。制造業工業增加值增速也繼續回落，從5.3%下跌至5.0%。中游生產動能指標表現不佳，5月以來全國高爐開工率已明顯弱于去年同期，6大發電集團日均耗煤量同比再次下滑，從4月的-5.3%下跌到-18.9%。再結合PMI指數數據，投資和出口交貨值均下行帶動生產下行，可見終端需求不強是影響工業增加值走低的主要原因。受中美經貿摩擦升級以及市場預期降低的影響，工業品出口增長放緩，汽車、等部分主要行業和產品下降或低速增長，未來工業生產增長面臨的下行壓力進一步加大。