昨日，持續(xù)下跌達(dá)數(shù)月之久的GB8163流體管期貨高開高走，大幅反彈，成交量大幅增加。分析人士認(rèn)為，政府強(qiáng)調(diào)將穩(wěn)增長(zhǎng)放在更重要位置，并密集出臺(tái)了一系列刺激政策，從而帶動(dòng)以GB8163流體管為首的基建品種大幅反彈。不過，縱覽上周以來(lái)GB8163流體管期貨的總體表現(xiàn)，跌時(shí)增倉(cāng)、漲時(shí)減倉(cāng)現(xiàn)象明顯，從而反映出多頭對(duì)后市心依然不足。整體來(lái)看，商家?guī)齑鎵毫ι锌桑刂聊壳埃糠稚碳褿B8163流體管資源尚未完全到達(dá)各市場(chǎng)，加之6月份資源成本偏高、訂貨比例有所增加，受后期市場(chǎng)庫(kù)存逐步增加預(yù)期影響，商家對(duì)后市看法并不樂觀，在操作上，多以出貨為主。不過，需求始終無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，終端采購(gòu)并不積極，且采購(gòu)模式多以分批次為主。商家心態(tài)較為矛盾，既希望可以保持正常的出貨量，又希望市場(chǎng)價(jià)格有所，畢竟目前的GB8163流體管價(jià)格與六月份成本線處于倒掛的狀態(tài)中，但就目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，短期GB8163流體管市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)處于不上不下的狀態(tài)，但不排除小幅調(diào)整的可能。

山東地區(qū)主導(dǎo)流體管資源發(fā)貨量少，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫(kù)存水平極低，對(duì)價(jià)格起到了一定的支撐作用。不過從需求面來(lái)看，下游終端用戶采購(gòu)需求弱，而且二級(jí)經(jīng)銷商和部分拆零商家現(xiàn)有庫(kù)存充足，短期內(nèi)采購(gòu)需求弱，流體管價(jià)格可能仍以弱勢(shì)為主。
受天氣的影響，北方市場(chǎng)需求逐漸萎縮，成交整體偏弱。南方市場(chǎng)，雖然天氣尚可，但流體管市場(chǎng)需求也是逐步萎縮，加之相關(guān)品種價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行的影響，對(duì)流體管價(jià)格沖擊較大。對(duì)于后市，商家普遍不太看好，在需求疲軟、成交乏力的情況下，流體管市場(chǎng)價(jià)格仍有震蕩走弱的可能。

從厚壁流體管市場(chǎng)了解到，隨著期貨明顯反彈，市場(chǎng)心逐步恢復(fù)，貿(mào)易商對(duì)于后市看法發(fā)生變化。天氣轉(zhuǎn)晴后，厚壁流體管市場(chǎng)成交開始放量，個(gè)別終端配送客戶開始小批量的入場(chǎng)采購(gòu)，市場(chǎng)價(jià)格小幅抬高。
盡管從昨日開始天津天氣已逐步回晴，但積雪仍未消，商家反饋市場(chǎng)出貨受阻，成交乏力。目前面對(duì)厚壁流體管市場(chǎng)如此頹勢(shì)，一線廠商不得不紛紛下壓價(jià)格，并帶動(dòng)市場(chǎng)部分小廠價(jià)格跌勢(shì)不斷升漲。各大厚壁流體管廠仍保持壓縮出貨，但仍然無(wú)法對(duì)市場(chǎng)起到支撐作用。就目前市場(chǎng)形勢(shì)，預(yù)計(jì)近期天津市場(chǎng)厚壁流體管價(jià)格繼續(xù)震蕩，維穩(wěn)困難。

     當(dāng)前20#流體管行業(yè)缺乏盈利能力的主要原因是缺乏與利潤(rùn)密切相關(guān)的兩個(gè)能力：一個(gè)是銷售鋼材缺乏定價(jià)、議價(jià)能力，一個(gè)是購(gòu)買鐵礦石沒有議價(jià)能力。導(dǎo)致這種現(xiàn)狀的原因主要有以下幾個(gè)方面。一是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，生產(chǎn)企業(yè)高度分散，銷售鋼材沒有定價(jià)權(quán)。經(jīng)過前幾年的高速增長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)外鋼鐵需求增速大幅下降的環(huán)境下，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能進(jìn)入過剩的時(shí)期。 統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)黑色金屬冶煉及壓延加工企業(yè)有10930家。鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)過于分散，再加上鋼材銷售方式中直供的比例比較低，導(dǎo)致企業(yè)缺乏銷售鋼材的議價(jià)、定價(jià)能力。目前，很多企業(yè)的鋼材銷售模式是讓利不讓市場(chǎng)、保值銷售、追補(bǔ)經(jīng)銷商的虧損。經(jīng)銷商只要能把鋼材賣出去，鋼廠會(huì)針對(duì)虧損部分給予補(bǔ)貼，虧多少補(bǔ)多少。這種模式造成20#流體管鋼價(jià)越走越低，終結(jié)果只能是“雙輸”。過度競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)使鋼價(jià)始終處于行業(yè)平均成本線以下。按照虧損的價(jià)格銷售，鋼鐵企業(yè)不可能盈利。二是進(jìn)口鐵礦石被高度壟斷，價(jià)格奇高。從右圖可以看出，進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)格和會(huì)員企業(yè)銷售利潤(rùn)率呈剪刀差走勢(shì)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格越高，會(huì)員企業(yè)的盈利能力越弱。由于國(guó)產(chǎn)鐵礦石自給能力不足，我國(guó)鐵礦石的對(duì)外依存度高達(dá)63%，并且國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)沒有議價(jià)能力和定價(jià)權(quán)。從中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)可以看出，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)幅度大于國(guó)產(chǎn)鐵礦石，而且進(jìn)口鐵礦石的抗跌性強(qiáng)，逆勢(shì)上漲的意向強(qiáng)烈，具體表現(xiàn)為見底慢、上漲快、漲幅大、時(shí)間長(zhǎng)。例如，2011年11月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅下跌后，于11月第三周出現(xiàn)階段性底部，而國(guó)產(chǎn)鐵礦石在11月 周就已見階段底部。隨后，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)用兩周的時(shí)間反彈了7.75%，而國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)則三周反彈了4.56%。去年11月第四周～今年5月第二周，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)連續(xù)6個(gè)月呈震蕩上行的走勢(shì)，總體上漲了19.05%;國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)的上行時(shí)間只有5個(gè)月，總體上漲了4.77%，漲幅相差14個(gè)百分點(diǎn)。三是部分鋼鐵產(chǎn)品的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制失靈。從鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況來(lái)看，市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)與部分調(diào)節(jié)功能失靈并存，使鋼鐵行業(yè)處于企業(yè)持續(xù)分化與低利潤(rùn)并存的狀態(tài)中。具體來(lái)看，長(zhǎng)材市場(chǎng)的市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)能力還在發(fā)揮作用。這是因?yàn)殚L(zhǎng)材市場(chǎng)以民營(yíng)鋼鐵企業(yè)為主，出現(xiàn)虧損企業(yè)會(huì)很快減產(chǎn)和停產(chǎn)，并且 的固定資產(chǎn)投資主要拉動(dòng)的是以20#流體管為主的建筑用鋼材需求。以制造業(yè)用材為主的板材產(chǎn)品主要由國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)生產(chǎn)。在板材市場(chǎng)上，成本 的企業(yè)大部分為國(guó)有大型企業(yè)。由于體制等各方面的原因，國(guó)有企業(yè)存在著人員多、社會(huì)負(fù)擔(dān)重、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不適應(yīng)市場(chǎng)等問題。這些企業(yè)常常是讓利不讓市場(chǎng)，虧損不減產(chǎn)量。2011年10月～2019年9月份，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)標(biāo)企業(yè)的噸鋼材利潤(rùn)連續(xù)虧損12個(gè)月，這在歷史上從來(lái)沒有出現(xiàn)過。四是鋼鐵產(chǎn)品沒有與下游行業(yè)產(chǎn)品形成合理的比價(jià)關(guān)系。目前，建筑行業(yè)消費(fèi)的鋼材占我國(guó)鋼材消費(fèi)的56.1%，機(jī)械占18.2%，汽車占7%，造船占3.9%，其他還有輕工、家電、集裝箱等。雖然上游原燃料的成本不斷攀升，但高成本并沒有向下游行業(yè)轉(zhuǎn)移，這些主要用鋼行業(yè)都在享受鋼鐵企業(yè)所提供的物美價(jià)廉的鋼材。與去年8月末相比，今年8月底的鋼材價(jià)格已經(jīng)大幅下降了25%，其中長(zhǎng)材價(jià)格下降了1400元/噸左右，板管材價(jià)格下降了1000元/噸～1400元/噸。若按20#流體管價(jià)格平均下降1300元/噸、今年國(guó)內(nèi)消費(fèi)7億噸鋼計(jì)算，鋼鐵行業(yè)的銷售收入減少了9100億元，相當(dāng)于為下游用戶減少生產(chǎn)用鋼成本9100億元。