下半年宏觀經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)中有進(jìn)，房地產(chǎn)總體穩(wěn)定，但略有壓力，基建投資會(huì)表現(xiàn)較好。海證期貨研討所副所長、黑色首席剖析師石頭表示，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，財(cái)政政策將愈加積極，減稅降費(fèi)逐漸落地施行，貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)健，從“寬貨幣”向“寬譽(yù)”轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)堅(jiān)持韌性，出口增速有望降落，基建將成為亮點(diǎn)。據(jù)石頭引見，截至6月28日，全國高爐開工率為67.96%，開端呈現(xiàn)明顯降落的跡象。在全國建材鋼廠3087無縫鋼管產(chǎn)能應(yīng)用率中，長流程為88.77%，短流程為54.99%，長流程和短流程都到達(dá)了歷史高位，實(shí)踐上也呈現(xiàn)了見頂?shù)内呄?。?duì)此，石頭表示，鋼廠在有利潤的背景下經(jīng)過轉(zhuǎn)爐加廢鋼、電爐煉鋼等方式想方設(shè)法進(jìn)步了產(chǎn)量，而且由于當(dāng)前各3087無縫鋼管種類中。
3087無縫鋼管的利潤相對(duì)較高，所以鋼廠的消費(fèi)線曾經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，3087無縫鋼管產(chǎn)量可能處于階段性見頂?shù)臓顟B(tài)。庫存方面，截至6月28日，鋼廠庫存為219.73萬噸。石頭以為庫存曾經(jīng)呈現(xiàn)了止跌現(xiàn)象，處于低位彷徨，進(jìn)入了降庫周期階段。后期隨著需求的不時(shí)上升和供給的不時(shí)被控制，鋼廠庫存有望維持較低位置。實(shí)踐上，鋼廠利潤是鋼廠調(diào)控消費(fèi)運(yùn)營方案的重要思索要素。今年以來，鐵礦石價(jià)錢大漲，焦炭價(jià)錢也堅(jiān)持堅(jiān)硬，對(duì)鋼廠利潤的腐蝕很大。石頭表示，今年鋼廠利潤將明顯不如2018年，下半年不掃除呈現(xiàn)階段性虧損的狀況，而本錢支撐也是研討鋼價(jià)的重要要素之一。“總體來看，2019年下半年的鋼鐵行業(yè)先漲后跌概率大。房地產(chǎn)開工增速高位運(yùn)轉(zhuǎn)，基建將發(fā)揮一定的托底作用。

瞻望后市，長周期看需求仍然是 成材價(jià)錢大方向的主要矛盾，我們對(duì)地產(chǎn)的需求照舊是偏穩(wěn)，不以為會(huì)呈現(xiàn)需求斷崖式下跌的狀況，理由是地產(chǎn)庫銷比仍然偏低，支持整體地產(chǎn)開工的動(dòng)力還在，基建需求局部仍可等待，我們對(duì)整體螺紋需求慎重悲觀，整體方向上還是倡議逢低做多螺紋10月合約，回調(diào)的空間估計(jì)比擬有限。目前我們計(jì)算的10月合約利潤為373元/噸，較上周已有明顯修復(fù)，至于利潤上方位置倡議能夠先參考4月的盤面利潤。
回憶今年上半年15CrMoG無縫鋼管市場(chǎng)行情，根本能夠概括為旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，旺季行情表現(xiàn)不淡。雖然有高產(chǎn)量、高本錢及間歇性限產(chǎn)政策帶來供需錯(cuò)配等要素的影響，但市場(chǎng)價(jià)錢整體走勢(shì)平穩(wěn)。構(gòu)成這一場(chǎng)面的緣由有以下幾個(gè)方面：
一是15CrMoG無縫鋼管產(chǎn)量居高不下，鋼價(jià)長期承壓。在今年上半年的前3個(gè)月，受各地特別是重要產(chǎn)鋼地域供暖季限產(chǎn)政策的影響，15CrMoG無縫鋼管產(chǎn)量長期處于被壓制的狀態(tài)。隨著限產(chǎn)禁令解除，從4月份開端，15CrMoG無縫鋼管產(chǎn)量釋放速度明顯加快。