不銹鋼管市場已連續四個月保持堅挺，月底市場傳出神華將大幅上調1月份煤價的消息，對下月煤焦市場也將形成提振。總體來看，預計下月成本將以穩中有漲為主。不過，在當前鋼廠利潤空間較大，年末鋼廠訂單壓力加大的情況下，成本對鋼價支撐力度依然不強。本周管材市場低位徘徊，成交萎靡。不銹鋼管市場主體小跌，跌幅在10-150元/噸。焊管市場主流下滑，跌幅在20-50元/噸。近期受天氣影響，北方地區進入寒冬季節，部分地區出現初雪，戶外建筑工程施工受到影響，施工進度放慢，對鋼材的需求也將隨之而減少，不銹鋼管供給過剩，需求不足，供需矛盾凸現。本周原料低位徘徊，成品利潤薄弱，終端采購意愿乏力，即使房產 央行降息政策有所松懈，卻難以形成新的利好需求，商家為確保庫存，多愿采取按需采購。另考慮到年底將至，商家資金壓力凸顯，部分商家現多愿采取快進快出模式銷售心態較為平和。預計下周管材或將繼續部分微調，跌幅在30元/噸左右。 本月央行時隔兩年多重啟不對稱降息，將在一定程度上降低不銹鋼管行業融資及債務成本，尤其是國有鋼企及上市鋼企融資成本將會實質下降，鋼鐵企業整體盈利。不過當前國內商業銀行不良貸款率持續攀升，各大商業銀行均將控制貸款風險放在首位，銀行對鋼鐵行業普遍限貸。加之當前貸款利率已逐步市場化，一次降息或難以實質降低行業融資成本，行業資金緊張的局面也難以出現實質緩解。臨近年末，鋼鐵企業及流通商資金很可能會更加緊張，不銹鋼管價格走勢將形成不利影響。

今期貨低開低走，不銹鋼管廠家表現弱勢。因北京APEC會議召開，北京周邊以及山東本地均受影響，部分下游小廠以及工地檢修停工，需求萎縮，商家心態低迷，價格受挫下調。月初市場氣氛清淡，低價資源成交尚可。宏觀方面，據統計，前三季度全國粗鋼產量6.18億噸，同比增長2.3%，增速同比減緩5.7個百分點;鋼材產量8.3853億噸，增長5%，減緩6.7個百分點，固定資產投資增速下滑和房地產行業疲軟，導致鋼材需求減弱。綜合來看，預計短期內市場或小幅下行為主。生產帶鋼的主導鋼廠產量依舊，而北方一些下游鋼廠停產，需求進一步萎縮，庫存得不到釋放，故下調出貨。而北方集港較慢，貨運又需一段時間，所以本地庫存已好久未添加新貨，在需求未打開的情況下，低庫存尚能支撐，考慮月初資金壓力暫緩，商家跌價走貨意愿將有所走弱，故預計本地帶鋼價格維穩運行。今本地市場小幅走低，其中本鋼、鳳鳴小幅下行10-40左右，現1.0本鋼4350元/噸，市場延續弱勢，整體成交相對萎靡，天氣轉冷，下游工程開工率有所減少，而需求疲軟局面就越發明顯。當前市場觀望情緒濃，加上北方鋼廠檢修影響，短期來看，預計當地價格暫穩為主。 近期山東地區的管坯價格比較穩定，再加上很多大廠對于不銹鋼管廠家的調價還沒有出臺，因此本地的價格變化不大。據貿易商反饋，目前庫存多處于低位水平，每日幾無進貨。他們表示今年不會隨意冬儲備貨。一方面是因為擔心明年行情還是如此；另外一方面是因為手中資金有限，今年虧本太多；多數已經有想轉行的準備。而且樓市也不景氣，整體需求恐怕難有恢復。預計短期市價或將小幅下滑。因此廠內庫存相應增加。而經過半個月的漲價行情，目前商家的到貨成本相對較高。外圍市場：今國內市場價格漲跌互現，本地商家受此影響，觀望心態濃厚，短期內市價相對堅挺，料明市價續穩。“北材南下”尚未啟動，核心因素還是在于價差的變化。市場比較擔憂的北方鋼材南下的情況還未出現，但是一些市場較廣的華北鋼廠準備將鋼材運往華東和華南的倉庫，預計11月下旬會比較明顯。總的來看，從周末至今的表現來看，不銹鋼管廠家成交依然左右著價格的波動方向，而反復震蕩的結果，也說明了市場階段性底部的出現。不過需求不持續的特點一直在持續，也注定了價格反彈的空間有限。而APEC會議對帶鋼產線影響不大，資源供給減少預期降低，估計短期市場繼續低位震蕩的概率較大。