今天20#無縫鋼管局部地區有所反彈，但暫時只是零星幾個二三線鋼廠，可能也只是因為貨少缺貨調整下價格而已。這段時間跌了那么多，確實很久沒看到漲了，你沒看錯，確實是漲了，不要不相自己的眼睛，呵呵。不管這算不算是漲，至少是暫時止跌了，對于商家至少心靈上也是一個慰藉。不過年底資金緊張，鋼廠為了爭取貸款，鋼材產量不減，鋼材需求跟進緩慢，可能反彈幅度有限。東北地區廢鋼市場經歷了多番調整依然不理想，有貿易商表示前期存貨較多，為了在年底回籠資金，不得已出貨。貿易商利潤被嚴重壓縮，送貨積極性受挫，以至于市場流通的20#無縫鋼管資源量大幅度降低。有出口訂單的電爐廠雖尚可保證銷售量，卻無奈廢鋼到貨量低位無法維持生產，不得已調整采購價格，以快速補充庫存。 昨日唐山小窄帶鋼拉漲未果，盤中回調，導致鋼坯市場搖搖欲墜。而今日期螺的瘋狂勢頭，讓以顯疲憊的鋼坯、成品材市場再現活力，價格出現上漲行情。然而在買漲不買跌心態的影響下，下游一些企業適當補庫，導致鋼坯、成品材成交均有所好轉。但值得注意的是，整個大環境尚沒有太大改變，鋼廠對明年貸款審批能否過關尚不確定；同時傳統淡季的需求仍令人擔憂；再加上下游尚無冬儲打算，因此鋼坯上行難持久，后期仍存回落風險。
筆者認為跨年在即，部分下游20#無縫鋼管商家出現低價補庫意愿，只為過渡短暫的元旦假期，但受制于終端需求未改善，資金未到位的大前提，鋼坯市場仍難持續上漲。焦企方面，多家焦企均表示當前形勢并不樂觀，盡管有個別焦企對降價較為抵觸，甚至發出狠話“你敢降，我就敢停止供貨”，憤怒情緒表現明顯；但理智來講，這種應對方法并不可取，一旦停止供貨，焦企焦炭庫存水平則會高升，屆時“殘局”將更難以收拾。
綜上所述，焦企面對此次鋼企提降，只能機智應對。筆者認為，邯邢地區焦、20#無縫鋼管企業雙方這種僵持的局面短期內或將延續，預計后期焦炭市場將迎來穩中個降的階段，下降幅度以20元/噸為主。臨近元旦小假期，降勢不止的內粉市場也歸于平靜，自本月27日承鋼普粉采購價格下調10元/噸后，便再無動靜，為保證上貨量，鋼企在定價方面尤顯謹慎。今日期鐵漲停，受此影響外礦現貨市場活躍度增加，商家報價趨高，短期內雖對內粉市場難有拉漲作用，卻在一定程度上提振商家心，內粉商家挺價意愿濃，低價惜售態度明確。而且，承德地區低品資源已降至較低價位，平泉45品鐵粉230元/噸，濕基現金出廠，而今210-220元/噸，降價空間窄，抗跌性強，后期受天氣影響，持續經營商家將逐漸減少，供需雙方為維持和諧成交關系，20#無縫鋼管打壓速度將放緩。
 寶城期貨金融研究所所長程小勇也表示，美國加大對鋼鋁產品增稅，表明特朗普和美國高層領導追求公平貿易的原則未有改變，因此國內鋼鋁未來出口情況不容樂觀。

期貨首席黑色分析師楊俊林對2019年下半年黑色市場進行了分析。鐵礦石方面，楊俊林表示，在VALE潰壩事件、巴西北部大雨、澳洲颶風影響下，VALE預期銷量下調3400萬到5900萬噸，力拓產量下調1400萬噸，BHP產量下調600萬到800萬噸。國產礦和海外中小礦山的增產和復產，會部分彌補供應缺口，但難以改變整體供應偏緊的格局。生鐵產量保持高增長態勢，礦石需求增加明顯。她預計2019年全球鐵礦石供應減少1800萬到2000萬噸，需求增加5900萬到6000萬噸。2013年以來的擴產周期提前結束，價格中期拐點到來。此外，在供應缺口加劇的狀態下，礦石向上的彈性大于向下的彈性，以逢低做多為主，年內不作為產業鏈中的空頭配置品種。而從階段性來看，4—5月份供應缺口加劇，6月份開始，供應緊張態勢有所緩解。I1909合約整體呈現振蕩偏強態勢，在沒有嚴格限產環境下，價格在調整后仍將有上行空間。
在煤焦方面，楊俊林認為，供求將會進一步優化，焦煤成本預計持穩，同比小幅抬升。未來需要關注階段性供求變化，焦炭、鋼廠階段性限產的強弱差別，疊加終端需求的季節性強弱的影響，決定焦炭的高、低點位置。她還表示，焦企利潤當前整體回歸100—400元/噸的正常區間，在焦企限產相對較強的階段，焦企利潤仍有望達到400—600元/噸的水平?，F貨價格波動區間參考2000—2300元/噸，如果限產增強或產能淘汰啟動，則有望上探2500元/噸。
“環保因素成為影響焦炭走勢的關鍵。”沙鋼商貿總經理李向陽表示，焦炭現實和預期存在不一致的矛盾。新增產能投入，可落后產能遲遲未淘汰，導致焦炭的基本面較差，港口庫存壓力很大。焦炭盤面的波動，僅來自于對限產淘汰政策實行不確定。因此，焦炭今年階段性會經常出現近弱遠強現象，一旦近月發現限產不及預期，港口庫存不減，那么市場就寄希望于遠月環保淘汰實行，遠月轉強。鋼鐵行業一直供應偏緊，對應出口下降，未來從供應端來看，不會再面臨大面積縮減，左右價格的主要驅動力是需求方面。
在楊俊林看來，在環保限產趨于寬松、鋼廠利潤仍處于相對高位的背景下，鋼廠增產積極性依然較強，而且產能置換政策也使得部分閑置產能再次進入市場且得到更為充分的利用，2019年粗鋼產量將再創歷史新高。房地產韌性依然較強，而基建增速仍有回升空間，預計下半年高需求仍將延續。此外，今年國內宏觀經濟政策的逆周期調節以及中美貿易摩擦都將對市場運行節奏產生較大影響，操作上需要特別注意。對于未來螺紋鋼行情，楊俊林表示，4月份以來，螺紋鋼期貨價格持續高位振蕩。二季度末，市場邏輯將轉移至對下半年的預期上來，預計價格短期回落后將再次上行，不過高供給也將抑制其上行幅度。預計RB1910合約高點在4200元/噸左右，RB2001合約運行區間為3300—3900元/噸。