全國的開工都在延后，同時高壓化肥管庫存又是近五年來新高，同時鋼廠的變量并沒有出現明顯的減產，那么后期如果想消化庫存唯有降低價格才能消化庫存。只有到了高位庫存消化完才能企穩回升，所以我認為現貨價格還要繼續下跌100-200元。

每年的庫存拐點大約在元宵節后兩周出現，今年情況特殊，拐點估計較往年晚出現3周左右，由于需求暫時停頓，造成壘庫幅度大增，社庫高點估計超13年峰值的2230萬噸， 可達2400萬噸左右。給現貨價格造成巨大壓力，但需求只是延后，沒有完全消失，且鋼廠減產力度加大，部分品種已低于成本，待需求啟動后，在政策引領及剛需刺激下去庫速度加快，鋼價也將震蕩上行。

雖然高壓化肥管庫存增倉尚未結束，但可以預計峰值會在很快出現，需求只是較往年遲，從目前的趨勢看，除湖北省外，多數市場需求在3月份正常回歸問題不大，鋼價低位回漲情緒的修復，在需求沒有大量釋放之前，鋼貿推高的幅度有限，廠商的操作會以消化庫存為主，預計后期市場還會繼續試探拉漲，但難以出現趨勢性的反彈行情，關注高壓化肥管價格的變動，以及工地要貨的節奏。

本輪期鋼多頭邏輯源于自救、估值偏低、貨幣寬松等因素，短期運行邏輯仍可能圍繞預期展開，未來需求的超預期，現在憂慮的是庫存還沒達到頂峰，3月份如果繼續累庫，是行業將步入危險區域的號燈，日、韓等地疫情開始擴散，特別警惕海外情緒轉差對國內資本目前比較樂觀情緒所帶來的負面沖擊，供需決定價格，市場終會在不斷尋找合理估值間找尋著平衡。

需求不恢復，去庫化就難以樂觀，多頭畫餅的美麗預期會隨著時間推移邊際遞減，實際復工還有較大差距，包括農民工返工返崗問題、運輸和交通問題等，以及鋼廠生產和運輸問題，如果運輸問題不能很快解決，部分鋼廠可能被迫停限產，再就市場庫存大幅增加和累庫時間延長，考慮到鋼廠庫存將陸續轉移到市場，今年市場庫存超出歷史峰值僅是時間問題，國內鋼材市場價格難言樂觀。

放水暫時不能止跌。放水要放，一定要放到需要水的地方，一定要脫虛向實，那么當下什么是虛，什么是實呢？政治局會議沒有提房地產！再看股市的強勢，水流向制造企業可能性更大也更適合。至于地產穩字當頭吧更多是續命而非興奮劑。所以現貨鋼材在高庫存情況下會跌一些來消化庫存。下跌空間并不大。隨地產一樣穩守當頭了。