下流鋼廠端，高爐產能利用率仍處于高位，根本無限產影響，周度鐵水產值也呈現顯著上升。因而，鋼廠對鐵礦石需求剛性較強，當庫存偏低時，補庫行為在所難免。值得一提的是，本年以來，鋼廠幾回補庫后的庫存高點均較往年偏低，換言之鋼廠下調了鐵礦石的合意庫存。究其原因，一方面是本年鐵礦石價格偏高，鋼廠做庫存志愿低；另一方面是鋼廠對后期鋼價相對悲觀，自動選用低質料庫存戰略。因而，在現在時刻節點上，在鋼廠現已繼續了1個月的高強度收購今后，廠庫鐵礦石庫存現已挨近1600萬噸。根據近的7月和8月兩次階段性補庫狀況，當鋼廠庫存達到1600萬噸今后，收購節奏會隨即放緩，一旦鋼廠收購力度下降，鐵礦石價格上漲的首要驅動力將隨之消失，不掃除價格或將見頂回落。

到港方面，北方港口鐵礦到港量仍然偏低，據發運量推算，后期估計到港量將有所添加。庫存方面，鐵礦港口庫存自7月見底上升后，再次呈現接連兩周的小幅回落，與鋼廠近期自動添加收購力度有關，從近期貿易商港口鐵礦成交量和鐵礦疏港量均可得到佐證。內礦方面，國內礦企開工率與產值較為安穩，根本未受盤面價格擾動。綜上，鐵礦供應端短期盡管未呈現顯著壓力，但后期跟著澳洲、巴西礦山發運正常化、到港將逐步添加，港口累庫壓力也將逐步體現。二、直接需求：鋼廠補庫，短期鐵礦需求爆表，但后期恐難繼續因8月底鋼廠燒結粉礦庫存近5年來首次跌破1500萬噸關口，鋼廠近期補庫志愿激烈。港口貿易商鐵礦現貨成交大幅上升，疏港量也接連3周坐落310萬上方，鐵礦短期需求爆表。

伴隨終端需求增速的逐步回落，鋼鐵需求增速也將隨之下降，終因利潤緊縮導致鋼廠自動縮短產能引起原資料需求的削減，終效果于鐵礦石價格，使鐵礦石價格跌落。戰略方面，因2001合約基差較大，2005合約貼水幅度相對較小，可考慮正套戰略。風險點：遠月減產（商場音訊稱淡水河谷考慮從頭暫停Brucutu礦區）或需求超預期（產業支撐方針等）。在拉動中國經濟增加的“三駕馬車”中，固定資產出資尤其受關注。近期，多省份密布打開穩出資調研和督導，多地重大項目出資密布批復開工，數萬億元基建出資蓄勢待發。據悉，本年上半年基建出資同比增加4.1%，比同期整個固定資產增速低了1.7個百分點，并沒有徹底達到“補短板”的預期。所以，下半年基建出資將繼續承擔著經濟“穩增加”重擔。