昨日精密無縫鋼管期貨主力震蕩向下，今日早盤繼續低位運行，外圍主流城市市場弱勢松動，整體成交一般。受此影響，大連多數商家報價謹慎，多持謹慎觀望的態度，市場需求一般，成交不佳。預計下周大連精密管市場或仍將盤整震蕩。
今天大連市場20#，25*2.5mm報價6200元/噸，與昨日市場價格持平。備注，以上均為出廠含稅價。
5月24日開盤，國內精密鋼管價格主穩個跌。據鋼鐵云商5月23日數據，國內熱軋卷板均價較昨日下跌2元，較上周同期漲10元。昨日，現貨市場成交情況一般，加之夜盤期貨價格觸底反彈，早盤開市，各重點城市價格基本維穩操作，沈陽、廣州等地價格試探性下調，成交情況不佳，天津北京等大戶在100噸左右。經過了近兩日的狂歡，今日期貨市場行情震蕩劇烈，尾盤回落，下游采購觀望濃厚。而本周到貨情況仍然不多，商家庫存壓力不大，對于價格方面尚可形成支撐。今日期貨尾盤跌落，現貨情緒被降溫，加之今日出貨欠佳。
因此預計明日精密鋼管價格亦普遍回落可能性較大，價格幅度在10-20元。
精密無縫鋼管
總體而言，我們認為今年下游需求的啟動并沒有出現大幅度延后，尤其是相較于2018年而言。不過今年春節后全國范圍內出現連續降雨，對地產地基工程進度也出現了一定的負面影響。庫存方面，據我們調研了解，今年鋼廠部分庫存前置，整體庫存結構比較。根據鋼聯的建材庫存數據可以看出，鋼廠庫存在春節后第三周即出現拐點，而2018年因需求后置，鋼廠庫存拐點在節后第七周才出現。同樣的，社會庫存拐點也同比較早出現，并且并未積累超過2018年的庫存峰值。
4月1日稅點的降低，造成部分需求前移，但同樣也有部分貿易商封盤惜售，短期影響較難評估，這并不是近期的核心矛盾點，目前生產成本端的抬升增加了鋼廠挺價的意愿。昨日SG4月上旬調價出臺，建材出廠價格平穩，并未受稅點下調影響。
長流程成本抬升
長流程鋼廠目前因成本抬升，已逐步調低廢鋼配比以及礦石品位，截至3月28日，鋼廠長流程毛利估算在500—700元/噸，目前利潤水平之下，鋼廠保生產兌現利潤的意愿依然較強。在可預見的短期未來，礦石整體重心繼續抬升的概率較高，焦化廠利潤水平瀕臨虧損，疊加采暖季限產結束后高爐限產邊際放開，長流程鋼廠的利潤繼續下行的趨勢較為確定。
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