鋼價走出震蕩偏弱的運行態勢。鋼材綜合價格指數比上月底下跌28，分品種看，螺紋鋼價格指數下跌9，熱軋價格指數下跌39，冷軋價格指數下跌182；62%進口鐵礦石美元指數下跌1，焦炭價格指數下跌52，廢鋼價格指數下跌113，基本符合預期。展望5月鋼材市場，部分鋼材品種基本面好轉難以徹底扭轉海外疫情蔓延對總需求的拖累而引發的悲觀情緒，市場還需要繼續以震蕩甚至適度下跌的方式進一步釋放海外的利空，區域和品種市場將進一步分化，“危”中或有“機”。
的利空來自于隨著全球宏觀經濟增長的顯著回落逐步得到確認甚至超預期，人們的避險情緒不但揮之不去，5月里還有階段性上升的可能。由于各國對疫情的認知不同，特別是長期以來形成了不同的民主與自由觀念，疫情蔓延也各有不同，對經濟的影響在同一個時段表現也不一樣。中國一季度經濟不同尋常地回落至同比下降6.8%，盡管中國非常成功地快速控制住了疫情，但海外的疫情蔓延，使得我國一段時間里控制疫情不得不常態化，并且對海外疫情蔓延帶來的控風險情緒還有進一步上升的態勢，對二季度經濟增長也是憂心忡忡，從而壓制著國內鋼鐵市場價格。海外疫情滯后于中國至少一個月，且截止4月底還沒有看到明顯的拐點跡象。所以，疫情對海外 一季度經濟影響雖然不小（美國一季度GDP同比下降4.8%），但對二季度經濟影響還將顯著（美國國會預算辦公室預計二季度GDP或許同比下降12%）。因此，4月經濟指標數據出來后應該更加糟糕，對市場的心打擊或許還會再來一波。而油價的暴跌，則給全球經濟和商品價格帶來雙重的打擊。由于石油限產從5月才開啟，每天970萬桶的減產量還不及2000萬桶需求減少的量（FGE 預測）。再加上石油主要消費國的儲油設施于5月中旬或將達到使用上限，5月油價盡管會有反彈但大概率仍將處于歷史極低水平，仍將拖累全球經濟及商品價格表現。在這種背景下，原本跌幅相對不大的鋼鐵市場仍將承受一定的壓力。
鋼聯調查的4月樣本螺紋表觀消費在1800萬噸左右，比去年同期1660萬噸高出140萬噸左右。從歷史上看，5月需求環比4月大多持平或略有回落。考慮到今年一是釋放了大量流動性；二是4月17日政治局會議明確指出，積極實施老舊小區改造，加強傳統基礎設施和新型基礎設施投資，有利于增加需求；三是疊加疫情沖擊延遲的需求釋放，5月建筑鋼材的需求有望維持環比相當或小幅增長的態勢，但環比增速將會明顯回落；板材和工業線材需求在4月份與去年基本相當，5月在外需進一步回落的影響下，工業材需求或難有提振，能維持環比持平的態勢已經很好了。整體上看，5月鋼鐵總需求量環比難有明顯增長，增速大概率會有回落，即使是超預期地出現小幅增長，也難以形成拉漲價格的動力。
在此基礎上，5月的供給還將增加：一是來自于前期停產檢修設備復產以及新產能投產；二是來自長、短流程的進一步增產；三是海外進口資源增加以及出口減少轉內銷。前期供給的增加并未對價格構成較大的下跌壓力，那是因為需求增長速度更快且供給同比略低，但當需求增速明顯放緩且供給同比相當甚至略高的背景下，供給增加的壓力就凸顯了，尤其是一些板材和優鋼鐵水仍有轉產螺紋的增量。矛盾都往支撐前期市場的螺紋上轉移（近期也有向熱軋轉的），在整個樣本庫存（也可以看是存量供給）同比仍然高出914萬噸的背景下，5月去庫存速度大概率將放緩，要防止供給增長成為價格走弱的主因。據了解，中天5-1期線材和盤螺計劃量由上期的5折提高到10折；永鋼5-1期螺紋計劃量由上期的4.5折提高到6折、線材和盤螺由上期6折提高到7.5折；沙鋼把5月份螺紋計劃量提到10折(4月6.8折)、盤螺10折（4月10折），供給明顯增加。
今年以來，在疫情沖擊影響下的鐵礦石價格異常堅挺，與整個宏觀環境、商品價格的表現不同。但隨著中國主要港口庫存拐點的顯現、海外高爐廠停產檢修需求減少、國內需求增加空間有限以及國外礦山及運輸受疫情影響并不大的背景下，隨著5月期貨合約交割結束，或將進一步失去支撐，不排除會出現一定的補跌。當前海外遠期焦煤現貨低于國內現貨200~300元，焦煤價格還將承壓，或拖累焦炭價格漲價預期。公路開始收費，在弱市背景下對漲價構成壓力。廢鋼價格短期跌幅過大，雖然出現反彈，但反彈空間也不宜看得過高。