鋼管市場資金慌張壓力劇增，酸洗鈍化無縫管金融市場心情恐慌瀕臨失控，像是閱歷了一場“小金融風暴”，以致觸及到實體行業。而央行應用此契機果斷調整貨幣政策，跟緊國度經濟政策，“順便”整理了一下銀行界的“乖戾”之風。目前，“錢荒”和市場恐慌心情有所緩解，但此次影響力之大，范圍之廣，是不可能一下就能消逝的。

季度末市場對今年旺季消費抱有很高的等待，當時制造業PMI和社融觸底反彈，一度令市場亢奮不已，以至有局部人士以為二季度末我國經濟就將迎來拐點復蘇。但是之后行情急轉而下，旺季消費大幅不及預期，1—5月表觀消費負增長3.4%。從銅消費的各個范疇來看，仍存在比擬大的不肯定性。汽車和空調市場還看不到企穩的跡象。依據我們對電力“十三五”規劃的跟蹤，發現大局部指標早已提早完成，即便是有剩余，指標需求在2019年完成，整個工作量也并不龐大，根本與2016—2018年均值相當。電力方面僅是上半年電力投資欠賬太多，下半年需求提速。地產消費穩字當頭，投資增速和施工增速下行，完工增速上升。在二季度境內外冶煉廠檢修量級較大的背景下。
銅精礦加工費呈現了超預期的快速下滑，闡明銅精礦干擾率較去年應該是明顯的，契合我們之前的判別，低干擾率不可維持。由于環保、天氣、品位等要素，粗略預算上半年礦產量折損量級約13萬噸，接近1%的干擾率。且據目前觀測，干擾率仍有被上調風險，而全年3%的干擾率意味著今年礦產量不增。從調研來看，今年礦增速轉負也是機構及市場的主流預期。廢銅進口削減低于預期，提供有限支撐。依據測算，廢銅下滑量級遠低于市場預期。精銅端完畢大范圍的檢修后，市場寄予希望的廢銅削減預期有所打折。但是，廢銅進口仍有不肯定要素，2020年在固廢實行零進口政策指引下，廢銅作為銅原料進口的規范制定仍未明朗，成為四季度的關注重點。廢6類當中光亮銅、1號廢紫銅、2號廢紫銅等高品位廢銅占比接近65%。
廢黃銅占比30%，其他占5%，新標確實定將至關重要。綜合來看，下半年銅價或先抑后揚，貿易會談結果會決議國內政策的調整幅度，外部壓力趨弱，則國內對沖力度也會下滑，但外部壓力增加，國內的刺激力度也會增強。當下貿易會談因美國經濟壓力而階段性緩和，國內經濟邊沿上也略好轉，在此假定下，LME三月中心動搖區間為5800—6400美圓/噸，對應滬銅主力合約在46000—50000元/噸。若會談形勢不悲觀，則境內外價錢區間將下移至5500—6200美圓/噸和44000—48000元/噸。堅決貫徹落實黨的十九大肉體，貫徹中央關于供應側構造性變革的戰略性、全局性的方針和各項政策，推進鋼鐵工業轉型晉級，綠色開展。

主導鋼廠訂貨價格由漲轉跌：主導鋼廠出廠價格在6月至9月相繼提高，且提價幅度普遍達300元/噸，對市場形成支撐，但隨著市場轉弱，部分鋼廠10月出廠價格再度下調，如沙鋼10月熱卷訂貨價格下降200至3550元/噸，預計其它鋼廠也將相繼降價，尤其是11月份起鋼廠將與代理商簽訂下一年度協議，預計政策將向代理商傾斜，必將對市場產生抑制作用。本輪礦價鋼價下跌幅度不相匹配：本輪價自8月后半月開始下跌，至今持續1.5個月，兩者代表品種累計跌幅分別為4.1%和3.2%，與以往大多時候礦價跌幅大于鋼價相比，明顯不匹配，這在很大程度上預示著鐵礦石仍存一定補跌要求。從2012年內外礦價差規律來看，當價差大于-150時幾乎無價格風險，價差在(-100-150)時風險較小，價差在0附近時風險增大，也表示鐵礦石價格風險較大。歷年四季度鋼價多趨強：受季節氣候等因素影響，歷年四季度鋼材市場多呈上漲態勢，尤其是 兩個月。從2006年至2012年四季度鋼價運行趨勢來看，11-12月份多為上漲態勢，只是漲幅大小不一，再結合鋼價自8月下旬以來持續下行，預計年末鋼價上漲規律有望再次應驗。
 綜合分析認為，四季度宏觀政策面雖有寄予厚望的十八屆三中全會，但預計難有具體政策出臺，鋼材市場仍將在基本面主導下運行。
   31日國內現貨架子管價格維持窄幅探漲態勢，期貨也不甘落實落后，基本走勢偏強震蕩。從基本面來看，“環保風”持續發酵，產量仍將受到抑制，同時，我網 一期庫存數據也顯示出，庫存進一步走低，特別體現在螺線、熱軋方面，多重消息面繼續利多。后市來看，雖天氣逐步進入傳統高溫多雨季節，需求面或受到一定抑制，但這依舊難妨礙短期6月開局走強。 14日黑色系強勢走高，吸引逾20億資金瘋狂入場?，F貨架子管市場方面，天氣轉晴，大部分地區成交較為順暢，終端需求集中釋放，多趕在“端午”小長假“前開始備貨。架子管市場資源不多，天津架子管廠商家惜售心理明顯。個別地區反饋出貨略差，高價成交有限。