我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級方面，我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級信債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價(jià)格趨于穩(wěn)定，石價(jià)格震蕩回落，中游利潤增速有望維持。這種并非中游量價(jià)，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。 　　在流動(dòng)性緊張階段，信債置以短為勝，因?yàn)樾棚L(fēng)險(xiǎn)幾乎無法體現(xiàn)，當(dāng)短端曲線下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時(shí)信利差將逐步反映信風(fēng)險(xiǎn)，高低等級信債利差將逐步分化，置思路將由短久期信資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長久期信資質(zhì)。 　　同時(shí)，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風(fēng)險(xiǎn)較大。對等級間信利差分化影響比較明顯。長期來看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)好，信利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。 　　精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產(chǎn)而進(jìn)行著不斷地改造和發(fā)展，這么多年以來精密鋼管產(chǎn)能一直是處于比較過剩局面，明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距，供需之間矛盾是不斷地在加劇，生。

　　凡是兩端開并具有中空斷面，而且其長度與斷面周長之比較大鋼材，都可以稱為鋼管。當(dāng)長度與斷面周長之比較小時(shí)，可稱為管段或管形件，它們都屬于管材產(chǎn)品范疇。六多年以來，建筑師們一直選不銹鋼來建造成本效益好 性建筑物。 　　現(xiàn)有許多建筑物充分說明了這種選擇正確性。有些是非常具有觀賞性，如紐約市Chrysler大廈。但在許多其它中，不銹鋼所起作不是那么引人注目，可是在建筑物美學(xué)和性能方面卻起著重要作。例如，由于不銹鋼比其它相同厚度金屬材料更具有耐磨性和耐壓痕性，所以在人流動(dòng)量大地方修建人行道時(shí)，它是設(shè)計(jì)人員材料。 　　不銹鋼作建造新建筑物和來修復(fù)歷史名勝古跡結(jié)構(gòu)材料已有70多年了。早期設(shè)計(jì)是按照基本則進(jìn)行計(jì)算。今天，設(shè)計(jì)規(guī)范，例如，土木工程師標(biāo)準(zhǔn)ANSI/ASCE-8-90冷成不銹鋼結(jié)構(gòu)件設(shè)計(jì)規(guī)范和NiDI與EuroInox聯(lián)合版結(jié)構(gòu)不銹鋼設(shè)計(jì)手冊已簡化了使壽命長，完整性好建筑結(jié)構(gòu)件設(shè)計(jì)。 　　不銹鋼管是一種經(jīng)濟(jì)斷面鋼材，是鋼鐵工業(yè)中一項(xiàng)重要產(chǎn)品，可廣泛于生活裝飾和工業(yè)，市面上很多人于制作樓梯扶手、護(hù)窗、欄桿、家具等。常見有201和304兩種材質(zhì)。占全部鋼材總量8%一16%左右，它在國民經(jīng)濟(jì)中范圍極為廣泛。