統(tǒng)計局日前公布5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.0%，社會消費(fèi)品零售總額增長8.6%，前5月全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長5.6%。
“總的來看，5月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間。工業(yè)方面，1-5月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6%。5月半數(shù)以上行業(yè)增長加快，605種主要工業(yè)產(chǎn)品中，有325種產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比增長，增長面較上月擴(kuò)大4.4個百分點(diǎn)。高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.4%，高于全部規(guī)模以上工業(yè)4.4個百分點(diǎn)。
投資方面，制造業(yè)投資增長2.7%，比1-4月份加快0.2個百分點(diǎn)，成為 亮點(diǎn)。1-5月份制造業(yè)技術(shù)改造投資增長15%，增速比1-4月份提高0.1個百分點(diǎn)，高于全部制造業(yè)投資12.3個百分點(diǎn)。
消費(fèi)同樣可圈可點(diǎn)。5月社會消費(fèi)品零售總額32956億元，同比增長8.6%，增速比上月加快1.4個百分點(diǎn)。即便剔除假期因素，“5月份的社零總額增速也保持平穩(wěn)。”付凌暉說，日用品以及基本生活類商品增長10%以上；升級類商品增長不斷加快；實(shí)物商品網(wǎng)上零售1-5月增長21.7%，快于社零總額10個百分點(diǎn)以上；汽車銷售增長2.1%由負(fù)轉(zhuǎn)正。

認(rèn)為的需求季節(jié)性走弱和部分重點(diǎn)行業(yè)趨勢性走弱疊加更加確認(rèn)，在供應(yīng)端受行政限產(chǎn)不升級的前提下，市場化倒逼鋼廠虧損并減產(chǎn)的路徑也更加清晰。調(diào)研顯示，主流鋼坯含稅成本3194元/噸，較上周增加72元/噸，對應(yīng)長流程螺紋現(xiàn)金成本約3600元。目前螺紋、熱卷現(xiàn)貨在3800左右，鋼坯出廠價3470元/噸(本周末累積下跌70元/噸)，主流資源接近尚未到達(dá)現(xiàn)金成本減產(chǎn)線，冷軋、酸洗等部分資源已經(jīng)跌至虧損，后期來自于基料轉(zhuǎn)普卷和螺紋的壓力較大。由于本次走弱并非僅僅季節(jié)性導(dǎo)致，因此對淡季之后的補(bǔ)庫以及對10月行情的預(yù)期也不宜過高，房地產(chǎn)等重點(diǎn)行業(yè)下行的影響將更多在未來體現(xiàn)，策略上仍以逢基差收窄拋空為主。鐵礦當(dāng)前處于從基本面 的格局中轉(zhuǎn)化的過程，5月以來澳巴合計周發(fā)貨量較3—4月份每周增加350—400萬噸，隨著發(fā)貨資源的后續(xù)到港，預(yù)計港口庫存下降快的階段已經(jīng)過去；目前需求端壓力剛剛開啟，由于鋼廠尚未到達(dá)虧損減產(chǎn)線，對鐵礦/原料的傳導(dǎo)尚未集中體現(xiàn)，但鋼廠接單不好的壓力一定會向上游原料采購傳導(dǎo)，從當(dāng)前利潤空間和傳導(dǎo)過程判斷，現(xiàn)貨銷售壓力大約會在本月底開始出現(xiàn)。“目前62%報價109.4美金，期貨主力合約95美金，由于期貨在上漲過程中大幅拉動了現(xiàn)貨上漲