背景：處暑至，天漸涼。隨著氣溫逐步轉(zhuǎn)涼，工地 施工時(shí)機(jī)來(lái)臨，精密無(wú)縫鋼管市場(chǎng)也將迎來(lái)傳統(tǒng)需求旺季。然而今年，市場(chǎng)人士卻有喜有憂。從庫(kù)存上看，Mysteel 統(tǒng)計(jì)的樣本鋼廠庫(kù)存創(chuàng)下近3個(gè)月新高，鋼材社會(huì)庫(kù)存降幅則呈放緩趨勢(shì)。

有人認(rèn)為，目前多地重大項(xiàng)目都在加碼，處暑過(guò)后需求或超出預(yù)期，“金九銀十”行情可期。但也有人表示，鋼材產(chǎn)量仍處年內(nèi)高位，庫(kù)存堆積不斷，“金九銀十”或?qū)⒙淇铡?

聚百家之言，解大家之惑。基于此，本期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為#傳統(tǒng)旺季將至，鋼市金九銀十能否再現(xiàn)？#

從本期話題的投票結(jié)果來(lái)看：

A：64.9%的讀者認(rèn)為鋼市金九銀十能再現(xiàn)。

B：35.1%的讀者認(rèn)為鋼市金九銀十不能再現(xiàn)。

精密無(wú)縫鋼管

總體而言，我們認(rèn)為今年下游需求的啟動(dòng)并沒(méi)有出現(xiàn)大幅度延后，尤其是相較于2018年而言。不過(guò)今年春節(jié)后全國(guó)范圍內(nèi)出現(xiàn)連續(xù)降雨，對(duì)地產(chǎn)地基工程進(jìn)度也出現(xiàn)了一定的負(fù)面影響。庫(kù)存方面，據(jù)我們調(diào)研了解，今年鋼廠部分庫(kù)存前置，整體庫(kù)存結(jié)構(gòu)比較。根據(jù)鋼聯(lián)的建材庫(kù)存數(shù)據(jù)可以看出，鋼廠庫(kù)存在春節(jié)后第三周即出現(xiàn)拐點(diǎn)，而2018年因需求后置，鋼廠庫(kù)存拐點(diǎn)在節(jié)后第七周才出現(xiàn)。同樣的，社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)也同比較早出現(xiàn)，并且并未積累超過(guò)2018年的庫(kù)存峰值。

  4月1日稅點(diǎn)的降低，造成部分需求前移，但同樣也有部分貿(mào)易商封盤(pán)惜售，短期影響較難評(píng)估，這并不是近期的核心矛盾點(diǎn)，目前生產(chǎn)成本端的抬升增加了鋼廠挺價(jià)的意愿。昨日SG4月上旬調(diào)價(jià)出臺(tái)，建材出廠價(jià)格平穩(wěn)，并未受稅點(diǎn)下調(diào)影響。

  長(zhǎng)流程成本抬升

  長(zhǎng)流程鋼廠目前因成本抬升，已逐步調(diào)低廢鋼配比以及礦石品位，截至3月28日，鋼廠長(zhǎng)流程毛利估算在500—700元/噸，目前利潤(rùn)水平之下，鋼廠保生產(chǎn)兌現(xiàn)利潤(rùn)的意愿依然較強(qiáng)。在可預(yù)見(jiàn)的短期未來(lái)，礦石整體重心繼續(xù)抬升的概率較高，焦化廠利潤(rùn)水平瀕臨虧損，疊加采暖季限產(chǎn)結(jié)束后高爐限產(chǎn)邊際放開(kāi)，長(zhǎng)流程鋼廠的利潤(rùn)繼續(xù)下行的趨勢(shì)較為確定。