9月金融數(shù)據(jù)好于市場預期,貸款增加1.9萬億元,同比多增2047億元;M2同比增長10.9%,較上月末高0.5個百分點;社會融資規(guī)模增量為3.48萬億元,同比多增9630億元。后期貨幣政策或保持中性,不再邊際擴張,但M1增速、制造業(yè)中長期貸款增速均呈現(xiàn)連續(xù)回升的趨勢,反映企業(yè)生產(chǎn)活躍、投資意愿增強,流動性對方矩管需求及價格的正向影響仍存。
隨著資金進入實體經(jīng)濟,方矩管的商品屬性對價格的決定性增強,成本和供需對方矩管價格的影響顯得更加重要。
雖然9月份方矩管終端需求表現(xiàn)不及預期,未能實現(xiàn)“金九”的盛況,但是國慶節(jié)后,終端需求快速釋放。據(jù)相關機構(gòu)統(tǒng)計,全國237家流通商日均成交量沖擊25萬噸以上高位,甚至一度達到30萬噸的高成交水平,近幾日雖然日成交量小幅回落至21萬噸左右,但是5日成交均值仍然保持在23萬噸的高位水平。“銀十”需求為方矩管價格拉漲提供了充足的動力。
國慶節(jié)后方矩管庫存持續(xù)回落,由國慶節(jié)后 周的1200萬噸回落至上周(11月9日~13日)的793萬噸,回落幅度近40%,且從每周降速來看,國慶節(jié)假期后5周的降速分別為7%、5%、7%、9%和11%,降速遞增趨勢明顯。因而,整體來看,雖然目前庫存 量比去年同期高出240萬噸,同比增幅近42%,但是目前的去庫存速度很可觀。如果去庫存速度能夠保持,不排除同比增量將在未來幾周明顯下降。
從方矩管表觀需求來看,上周表觀需求量環(huán)比增加18萬噸至465萬噸,再次接近今年5月底的超高表觀需求水平,已經(jīng)連續(xù)3周維持在440萬噸以上高位且呈進一步走高之勢。如此高的表觀需求量表明方矩管供需關系近期改善顯著,對方矩管現(xiàn)貨價格、近月合約均存在較強支撐。
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