另一方面，在宏觀經濟承壓，三季度不銹鋼復合管增速下降至6%，但9月CPI突破3%的背景下，貨幣政策盡管有通脹制約，但仍將“穩經濟”放在，也預示著當前逆周期調節“穩增長”的重要性。同時，此次降息的開啟，市場普遍認為象征意義更大，但是否意味著新一輪降息周期開啟，個人認為。實現凈回籠資金35億元。體現央行實行貨幣調控的審慎態度一方面綜合當日有4035億元1年期MLF到期且下調操作利率5個基點此次央行開展4000億元1年期MLF操作后續仍將綜合經濟下行壓力和通脹水平來實施，不應過分解讀。 不銹鋼復合管護欄價格下調主要依靠壓縮銀行利潤空間，而10月LPR報價與9月持映了銀行的資金成本，也說明銀行不愿意再進一步壓縮利潤。在當前宏觀經濟承壓背景下，為繼續降低實體經濟的成本，央行此次下調MLF利率實則也是引導LPR下行，讓利于實體經濟。由于LPR以MLF為基礎加點形成，預計11月20日LPR的第四次報價將有所下調，市場預計下調空間在5bp-10bp。 此次MLF調降，央行也意在引導LPR下行，降低實體經濟成本，而市場對此次“降息”反應，心理預期將大于實際影響，尤其在樓市方面，已有相關人士解讀為樓市寬松趨勢。LPR的下行對樓市會是一個利好，提振市場信心。目前來看，房地產投資增速保持10%以上增速，韌性仍在，支撐建材需求，宏觀轉好也將短時提

不銹鋼復合管護欄需求為主，同時也為其他基礎設施建設及工業生產提供了優質的不銹鋼復合管護欄產品。國際不銹鋼復合管護欄協會統計數據顯示，2019年1-11月，全球65個和地區生產不銹鋼復合管護欄16.84億噸，同比增長2.7%；其中中國不銹鋼復合管護欄產量9.04億噸，同比增長7%；蘭格不銹鋼復合管護欄研究中心據此測算，扣除中國后其他64個不銹鋼復合管護欄產量7.8億噸，同比下降1.9%，可以看出其他用鋼需求缺口需要中國來補充。2020年全球不銹鋼復合管護欄需求增長將為中國不銹鋼復合管護欄出口提供空間。 1月15日，中美簽署 階段經貿協議，促使貿易摩擦降溫，除了惠及中美兩國，也將全球經濟增長。在貿易摩擦有所緩解和區域合作進一步發展的背景下，WTO預計，2020年全球貿易實際增速將高于2019年1.5個百分點；IMF預測，2020年全球貿易實際增速將高于2019年1.2個百分點；銀行預測，2020年全球貿易實際增速將高于2019年0.5個百分點。基于這些國際組織的預測結果，中國社會科學院預計，2020年全球貿易形勢要好于2019年，全球貿易實際增速將位于1.5%至2.5%的區間。整體來說，2020年國際貿易環境趨于改善。 當前全球經濟企穩回暖跡象日益明顯，市場對2020年的國際貿易形勢逐漸持樂觀態度，外需趨暖將對中國不銹鋼復合管護欄出口產生拉動作用。伴隨中國國內不銹鋼復合管護欄價格回落、利潤空間收縮，以及海外市場價格恢復，價差將有所收窄。預計2020年我國不銹鋼復合管護欄出口有望進一步止降。