17za.com
6月以來，黑色系品種表現搶眼，鐵礦石連續上漲突破900元/噸大關；受環保限產及焦炭去產能等因素影響，焦炭走勢也較強。黑色產業鏈原料端后期走勢如何變化，成為市場普遍關心的問題。近日，期貨日報記者與相關機構一起在山西臨汾、孝義、介休、呂梁等地進行了實地考察。
在此次調研中，記者了解到，山西鋼廠雖然具有區域資源優勢，但利潤也已處于壓縮階段，目前通過增加國內礦配比控制成本。隨著山西區域環保政策的逐步落實，焦炭價格成為影響鋼廠利潤的 變數。
環保限產影響有限成材供應較為穩定此次調研的鋼廠均處于臨汾平原地區，鍍鋅鋼管均在“26+2”大氣污染治理重點城市輻射范圍內。這些鋼廠前期已投入大量環保裝備，達到了超低排放標準，整體保持較高開工率和產能利用率，環保限產對企業影響有限。
活用期貨工具服務企業避險
記者在調研時發現，山西地區鋼廠由于自身資源豐富且生產設備、技術過硬，能夠消化周邊地區非主流礦。在鐵礦石價格不斷上漲的情況下，鋼鐵企業更加需要運用期貨工具進行價格風險管理。
鋼廠人士向記者表示，鐵礦石等原料價格上漲，進一步壓縮了鋼廠利潤。為了應對成本上漲的壓力，鋼廠可以調整采購節奏、優化配礦結構以及開發新品和高附加值鋼種。在期貨市場，鋼廠可以利用期貨工具進行風險對沖，降低原料成本波動帶來的經營風險。調研中，相關企業表示，將根據基差走勢擇機在盤面進行套保以鎖定利潤。
實踐證明，煤焦礦期貨在企業規避市場風險以及上下游市場定價方面具有重要作用，能有效幫助企業鎖定原材料成本和生產利潤，對沖價格波動風險。
而近的矛盾點更應關注板材的邊際減產能否蔓延和產生替代沖擊，是否與爐料讓利形成小級別跌價螺旋。爐料中鐵礦石現貨繼續偏強，事件驅動后的供需錯配環境造成了中游偏好上抵制而出現的 庫存偏低，加上高溢價和倒掛等因素也間接支撐了貿易偏好。焦呈現供需雙強，利潤分配格局所致現貨可能先于其他爐料進行讓利。螺紋盤面破3680的概率還是不小的，近現貨疲軟顯而易見，但我認為盤面下行彈性有限。如果爐料讓利一次出現弱平衡后，繼續負反饋的跌價螺旋與成本坍塌，這種預期差才有望使得期貨下行彈性進一步放大，目前維持寬幅震蕩看法。
策略：10螺如跌至3550以下可能是較好的買點。
甘遐勇：上海鋼聯鋼材事業部助理分析師
個人認為期螺會在60日線附近反復爭奪，盤面仍不具備急漲急跌的條件。
金昊通金屬材料有限公司成立十余年來，承蒙社會各界朋友和廣大用戶的關心、支持與厚愛， 廣東中山熱軋無縫管業務得到了的長足發展。目前，公司 廣東中山熱軋無縫管產品品種豐富，技術含量高，與我們合作，讓您“信心、放心、舒心”。
