從行業(yè)面看，供應(yīng)壓力并未減輕：雖然3月份圓鋼出口量同比增長，但這種勢頭很難延續(xù)；3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比降幅很小，圓鋼產(chǎn)量更是處于高位；4月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大增，而鋼企庫存降幅明顯收窄。 值得期待的是，河北唐山再次傳來限產(chǎn)的消息，具體落實情況還待時間檢驗。可以預(yù)計的是，當(dāng)下需求端增長的潛力已經(jīng)有限，后期供應(yīng)端的變化將是影響鋼價的主要力量。回首本周，華東圓鋼價格震蕩，并沒有走出明確的方向，而不同市場需求釋放的節(jié)奏有快有慢，價格也有差異。從宏觀面看，雖然國際疫情存在反復(fù)，但國內(nèi)經(jīng)濟處于恢復(fù)期，資本市場的恐慌情緒已經(jīng)得到了釋放；從供需面看，目前需求端總體良好，但供應(yīng)端也處于增勢，在高庫存現(xiàn)狀下，供需同步回暖將影響去庫存的力度。綜合來看，短期內(nèi)全國圓鋼價格很難呈現(xiàn)趨勢性運行：上漲是試探，下跌有抵抗。當(dāng)前社會庫存高位回落，商家情緒仍有波動，周邊鋼廠出貨為主，雖然需求表現(xiàn)不錯，但供需矛盾仍將長期存在。筆者以為，本周鋼價盤整，既是供給和需求的較量，也是預(yù)期與現(xiàn)實的博弈：商家的“算盤”是，減少虧本，漲價賣貨；客戶的“想法”是，不急不慌，按需下單——二者的“節(jié)拍”有待協(xié)調(diào)。預(yù)計下周圓鋼現(xiàn)貨價格還會窄幅震蕩
         總體來看，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的弱勢運行超出了市場預(yù)期，但投資和消費有所恢復(fù)，降幅收窄。所以從盤面的反應(yīng)來看，即便下跌，也是有節(jié)制性的回吐，圓鋼價格整體仍然沒有由紅轉(zhuǎn)綠。目前全球疫情拐點尚未真正到來，經(jīng)濟前景不確定以及出口遇阻，國內(nèi)對沖政策會隨之升級。市場預(yù)計國內(nèi)將進一步放松貨幣政策，并推動約5萬億元的額外財政支出，以刺激需求和支持就業(yè)。考慮到國內(nèi)結(jié)構(gòu)性問題待解，或有別于08、09年全球金融危機期間推出的一攬子計劃。后期要關(guān)注降準(zhǔn)或降息的到來，若預(yù)期兌現(xiàn)，將會階段性提振市場心，反之則有趨弱的可能。從圓鋼市場本身基本面來看，目前市場的焦點在于，圓鋼庫存是否會保持快速的去化，按當(dāng)前的速度，圓鋼市場的壓力不會太大。在南方圓鋼市場需求集中放量過后，市場成交在本周有減弱的態(tài)勢，但北方需求開始發(fā)力，以雄安為代表的地區(qū) 級別的項目正在快速推進當(dāng)中，據(jù)全國工商聯(lián)本周 數(shù)據(jù)顯示：直屬商會會員企業(yè)復(fù)工率達到80%，復(fù)工企業(yè)的復(fù)產(chǎn)率達到63%，此外，全國中小企業(yè)復(fù)工率亦達到八成以上，后期采購需求有望繼續(xù)保持。需要關(guān)注的是，目前六成以上的電爐企業(yè)開始盈利，開工率繼續(xù)回升，長強板弱的格局也會引導(dǎo)鋼廠鐵水分配比例向長材傾斜。據(jù)統(tǒng)計，4月17日全國主要地區(qū)樣本鋼廠建筑圓鋼廠內(nèi)庫存量830.6萬噸，比上周下降61.4萬噸，環(huán)比下降6.9%；降庫量與上周相比減少了53.7萬噸，降幅與上周相比減緩了4.5個百分點。因此，圓鋼市場短期雖無太大的風(fēng)險，但時刻保持警惕不可缺少。尤其在圓鋼價格持續(xù)上破遇阻，階段性見頂跡象漸顯的情況下要特別注意底部的支撐位是不是牢固。下周消息面，周一中國央行將公布新一期LPR、歐美多數(shù) Markit制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也將于下周陸續(xù)公布。此外，全國人大常委會第十七次會議將于4月26日至29日在京舉行、唐山限產(chǎn)的執(zhí)行情況等要重點關(guān)注。