以5月份為例，全國粗鋼產量同比增長10%，達到8909萬噸，再次創單月產量歷史新高。增幅狂飆突進達到10%的粗鋼產量，需要增加大量鐵礦石原料供給。然而，5月份的數據顯示，中國鐵礦石進口在下降，同比下降11%。

忠厚 仔細拆分澳洲與巴西進口礦數量可以發現，當月巴西鐵礦石發運量同比下降18.8%，其中淡水河谷發運量更是降幅近28%，海外礦山發運量持續未能恢復正常水平是導致5月份鐵礦石供給緊張的重要原因。正是這種供需缺口，導致5月礦價大幅上漲，普氏價格指數重回100美元時代，期間 漲幅逾14美元，上漲至100美元/噸以上，創下5年新高。

即便進入6月份，這種供需緊平衡格局仍沒有緩解跡象。統計數據顯示，粗鋼產量已連續7周超過1070萬噸/周。而截至6月21日，主要港口鐵礦石庫存為11752萬噸，這是港口庫存連續第七周出現下降，如果與年內4月5日的庫存高點近15000萬噸相比，在2個月的時間內，港口庫存下降了3000多萬噸。

顯然，供需邏輯才是支撐鐵礦暴漲的核心所在。而鋼廠利潤水平的大幅下滑，主要原因是鋼鐵企業產量的激增，導致了利潤水平的回歸。南鋼股份證券部投資室主任蔡擁政表示：“今年鐵礦石價格上漲主因是鋼廠需求大幅增長，而供給端卻因巴西礦難、澳洲颶風等突發變量因素大幅縮減，供需兩端一減一增，對鐵礦石價格構成支撐和向上推動。”