估值相對偏低
以上對供應、需求、庫存因素的梳理是著眼于市場驅動力，而螺紋鋼價格的具體走勢還需要結合估值來判斷。估值指標，我們主要關注螺紋鋼的基差變化。從基差來看，當前螺紋鋼期貨價格處于貼水格局，RB2001合約較現貨的貼水幅度約10%，與RB1901合約歷史同期的貼水幅度相近，明顯高于RB1801合約、RB1701合約等01合約歷史同期的貼水幅度。也就是說，期貨價格較現貨價格貼水，并且貼水幅度高于歷史同期，說明期貨價格相對低估，期貨價格估值偏低同樣是支撐期貨價格的一個因素。
整體來看，近期螺紋鋼期貨價格反彈事出有因，供應的收縮、需求旺季的來臨、庫存壓力的減輕，既是反彈出現的誘因，也是支撐反彈延續的理由。筆者認為，后市反彈空間的關鍵在于需求旺季的成色，若旺季需求不能有效放大，則反彈空間受到限制；若旺季需求超出預期，則反彈空間頗為可觀。

“隨著中國經濟發展進入新階段，過往經濟高速增長的模式轉變為追求高質量發展的模式，投資已不再是拉動經濟的主要驅動力。長期來看，中國鋼鐵消費將進入到一個平臺區，鋼材需求將呈現平穩趨勢。”8月29日，中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍在由四川省釩鈦鋼鐵產業協會主辦的四川省釩鈦鋼鐵產業協會第二屆一次會員大會暨四川鋼鐵高峰論壇（2019）上表示。

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