經過9月份前期一波明顯下跌行情之后， 冷拉圓鋼期貨價格自9月下旬開始呈現出震蕩態勢。筆者認為，9月份期價下調或已探明了需求轉弱的利空限度，而市場接下來的焦點或將轉向供應收縮。隨著正式限產日期的逐漸臨近，鋼價有望獲得支撐進而出現一波回升。需求轉弱 抑制 冷拉圓鋼價格商品研究領域流行這樣一句話：農產品看供應，工業品看需求。其背后的邏輯是，相對而言，農產品的需求端比較剛性，而供應端彈性較大；工業品供應端比較剛性，而需求端彈性較大。20cr無縫管作為工業品，需求一直是影響其價格走勢的關鍵因素，而房地產行業作為 冷拉圓鋼重要的下游行業，是影響需求端的重要變量。實際上，2016年以來，整個黑色系期貨價格的上漲，都受益于房地產投資增速的回升。筆者對相關指標進行研究發現，房地產投資同比增速與螺紋鋼期價之間存在高度的正相關關系，不僅趨勢保持一致，而且拐點同步出現。
       冷拉圓鋼熱處理的時候，先要將其加熱到臨界點AC3或ACM以上的適當溫度，并保持一定時間后在空氣中冷卻，得到珠光體類組織。如果是鍛造圓鋼的話，還要進一步加熱至AC3以上20—40度，保溫一段時間后隨爐緩慢冷卻至500度以下，也就是所謂的退火。緊接著是將冷拉圓鋼加熱至高溫單相區恒溫保持，使過剩相充分溶解到固溶體中，然后快速冷卻，以得到過飽和固溶體；經過固溶熱處理或冷塑性形變后，在室溫放置或稍高于室溫保持時，其性能隨時間而變化。隨后還要使冷拉圓鋼的各種相充分溶解，強化固溶體并提高韌性及抗蝕性能，應力與軟化，以便繼續加工成型。在強化相析出的溫度加熱并保溫，使強化相沉淀析出，目的是為了提高冷拉圓鋼的強度。還要將冷拉圓鋼鋼奧氏體化后以適當的冷卻速度冷卻，使工件在橫截面內全部或一定的范圍內發生馬氏體等不穩定組織結構轉變；而經過淬火的冷拉圓鋼加熱到臨界點AC1以下的適當溫度保持一定時間，隨后用符合要求的方法冷卻，以獲得所需要的組織和性能。
       冷拉六角鋼的變形如何矯正呢？一、冷拉六角鋼角度變形的矯正。 冷拉六角鋼批量角度變形的矯正時，可制成90°角形凹凸模具用機械壓、頂法矯正；少量的冷拉六角鋼角度局部變形，可與矯直一并進行。當其角度大于90°時，將一肢邊立在平面上，直接用大錘擊打另一肢邊，使角度達到90°時為止；其角度小于90°時，將內角向上垂直放一平面上，將適合的角度錘或手錘放于內角，用大錘擊打，擴開角度達到90°。二、冷拉六角鋼彎曲變形的矯正。用大錘矯正角鋼將冷拉角鋼放在矯架上，根據冷拉六角鋼的長度，一人或兩人握緊角鋼的端部，另一人用大錘擊中冷拉六角鋼的立邊面和角筋位置面，要求打準且穩。根據冷拉六角鋼各面彎曲和翻轉變化以及打錘者所站的位置，大錘擊打冷拉六角鋼各面時，其錘把應略有抬高或放低。錘面與冷拉六角鋼面的高、低夾角約為3°- 10°。這樣大錘對冷拉六角鋼具有推、拉作用力，以維持冷拉角鋼受力時的重心平衡，才不會把冷拉角鋼打翻和避免發生震手的現象。

       一季度我國經濟同比下降6.8%，3月份主要經濟指標呈現回升勢頭，得益于企業加快復工復產。目前，規模以上企業復工程度已經接近，中小企業復工在80%以上。不過，當前外部情況更加復雜，受疫情影響，IMF預計全球經濟今年下降3%，中國經濟增長1.2%。二季度國內經濟會繼續恢復，但短時間內經濟難以恢復到正常狀態。1-3月全國房地產開發投資21963億元，同比下降7.7%，降幅比1-2月份收窄8.6個百分點。通常新開工用鋼量占比較高，1-3月房屋新開工面積28203萬平方米，下降27.2%，降幅收窄17.7個百分點。反映房地產市場回暖跡象，但仍低于去年同期水平。全年房地產投資仍面臨下行壓力。但考慮到存量土地，疫情壓制后的趕工需求釋放，以及地方政策支持，短期用鋼需求存釋放空間，鋼價有底部支撐。上月無論是粗鋼產量還是圓鋼產量均呈現同比下降，但圓鋼產量降幅放緩，仍需留意利潤回升后鋼廠增產情況。中國3月份粗鋼產量7898萬噸，同比下降1.7%；1-3月份粗鋼產量23445萬噸，同比增長1.2%。中國3月份圓鋼產量9888萬噸，同比下降0.1%；1-3月份圓鋼產量26742萬噸，同比下降1.6%。
       本周調研247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率79.97%，周環比增1.16%，同比降3.08%；全國71家電弧爐鋼廠平均開工率為56.49%，周環比增3.90%；同比降20.78%。筆者估算目前唐山長流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利約300元/噸，仍有擴產動力。四月 周調研237家貿易商圓鋼日均成交量31.8萬噸，第二周攀升至35.3萬噸，本周略下滑至43萬噸左右。市場低價位成交較好，高價位成交不佳。據監測數據顯示，本周圓鋼總庫存（樣本鋼廠+社會庫存）2984.53萬噸，周環比減超200萬噸，降幅進一步擴大，主要是企業復工復產疊加開工季，4月上半月圓鋼需求回升速度快于供給。不過，目前圓鋼總庫存較上年同期增長67%，高庫存壓力仍存。目前國內鋼廠普遍小幅盈利，預計后期鋼鐵產量繼續回升?？紤]到海外疫情形勢嚴峻，外部需求萎縮下，后期圓鋼整體需求增長空間受限。后期圓鋼庫存去化速度可能放緩，市場謹慎心態仍存，短期圓鋼價格或震蕩運行。

        本周國內圓鋼價格走勢呈先揚后抑走勢：周二之前，在圓鋼需求加速釋放的刺激下，各地鋼價小幅走高；周三開始，受黑色系期貨價格回調拖累，部分區域市場價格高位回落；臨近周末，在消息面的影響下，商家情緒好轉，圓鋼價格低位回升。本周圓鋼社會庫存繼續下行，表明進入四月后，全國性的剛需恢復常態，給圓鋼現貨價格帶來一定提振；與此同時，鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈，導致鋼廠成本重心上移，也對圓鋼現貨價格形成一定支撐；在國內經濟生活秩序回歸正軌后，預計這種態勢還將延續。不過隨著鋼廠產量的，去庫存化的時間不斷被拉長，后期供應端壓力并未；此外，國外疫情尚未完全得到控制，全球性的金融風險客觀存在，一些不確定因素還會對國內市場造成負面影響?；阡搹S有利潤空間，而圓鋼市場供需矛盾沒有化解，我們對于后市持謹慎態度，對下周市場行情持中性評價：供需同步回升，鋼價反彈受限，國內圓鋼價格指數下周將在3680-3780元區間運行。
        圓鋼現貨價格隨盤面略有變化，早盤價格小幅松動為主，低價成交尚好，隨著盤面的升高，價格有所回漲，但高價認可度有限，圓鋼市場總體成交比昨日略好。技術面沒有特別大的變化，主要來自于鋼市自身消息面的短期擾動以及供需面的影響。一是，唐山限產消息被市場解讀為利好。今日(4月16日)我們與唐山地區鋼廠工作人員交流得知，受唐山空氣質量排名再度回到全國倒數10名內影響，即日起唐山將新增環保限產措施。部分廠家表示本次限產措施執行的范圍大概為市區25公里以內企業限產30%-50%左右。目前確有部分鋼廠收到了相關部分口頭通知，暫無正式文件。受限產消息影響，唐山帶鋼成交好轉，亦帶動期現價由降轉升，后期要關注落實情況以及炒作過后情緒面和資金面的演化。二是，目前暫時還沒有看到圓鋼庫存大幅減少的跡象，產量增，庫存仍在快速的去化過程當中。從周末各地的庫存數據來看，以當前的去庫存速度壓力不是很大。明日需要關注的是，國內重磅經濟數據的出爐。包括一季度GDP、3月規模以上工業增加值、3月固定資產投資及社會消費品零售總額等將相繼公布，數據終走向將對市場資金面、情緒面以及國內后期政策的定調產生較大影響。此外，圓鋼市場對一季度GDP增速大概率下行的預期具備一致性，需要關注的是否是超預期下行，這是關鍵點。3月份以來國內疫情進入穩定期，防控取得明顯成效，與此同時，復工復產加速推進，3月份除湖北等個別省份外，全國其他省(區、市)復工率均已超過90%，但全球疫情急劇升溫對國內經濟有擾動，因此要看終對沖的數據有多大量。若數據出現超預期下行，對圓鋼市場情緒將產生負面影響，期現有可能再度掉頭向下。若在預期之內影響將相對有限，同時要關注，數據出來以后，國內降準、降息會不會借機推出，總體來看，圓鋼市場普遍認為后期政策會更加的明朗化。