2022年鋼礦年度展望：限產政策依舊 黑色回歸理性 15CrMo無縫鋼管原材料礦石端回歸理性 國產礦產量穩中有增，但增幅有限，產量同比增幅預計在3-5%左右。海外四大礦商預計2022年繼續增產尤其淡水河谷，主流礦預計增產1750萬噸，非主流礦預計增產500萬噸，明年整體供應環境在今年由緊轉松的基礎上繼續寬松。 成材端 我國執行碳達峰和碳中和的政策方向不會改變，鋼廠限產或成為常態，鐵水產量或將持續低位運行，不過對價格的影響與 2021年將有很大的邏輯不同，負反饋將會重新主導鋼價走勢。整體全年的鋼材產量或將同比下滑，供應端前兩個季度鋼廠限產預計依舊嚴格，產量受限。不過需要關注需求端表現，如果出現明顯供需缺口，政策驅動的邏輯可能有所松動。 15CrMo無縫鋼管需求端 雖然在“穩房價、穩地價、穩預期”三穩目標下11月中旬開始銀行對地產的融資政策有所放松，信貸環境改善預期較強，確保房地產有底可依，不過2022年房地產投資以及新開工同比預計繼續下滑。基建持續托底，2022年其調節作用將愈發凸顯，整體偏樂觀。制造業相較于今年同比增速大概率放緩。預計2022年中國全部粗鋼需求量或將達到9.5-10億噸，同比下降1-3%。