7月以來，全球大宗商品出現了輪動反彈的行情，江蘇徐州鋼板以能源和農產品漲幅居前。回顧上半年，驅動大宗商品下跌的主要有兩個原因：一是美聯儲加息導致全球資產價格調整，尤其是大宗商品價格投資需求退潮；二是國內經濟復蘇不及預期。展望下半年，這兩個拖累因素將減弱，有利于大宗商品反彈，但是四季度歐美經濟衰退和國內經濟溫和復蘇意味著反彈高點也受限。上半年大宗商品價格跌幅不大的原因有兩個：江蘇徐州鋼板一是上半年美聯儲加息力度減弱，疊加財政發力釋放外生流動性；二是全球大宗商品供應增長不快，甚至因礦產和傳統能源投資大幅下降導致供給收縮。從海外市場來看江蘇徐州鋼板，下半年大宗商品面臨兩大不同的驅動力江蘇徐州鋼板：一是歐美經濟衰退風險上升，這意味著海外大宗商品的需求會延續上半年的下降勢頭；二是美聯儲四季度加息的可能性并不大，盡管高利率會維持較長一段時間江蘇徐州鋼板江蘇徐州鋼板，但是對商品的邊際利空是減弱的。