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Q345D無縫鋼管鋼材需求不佳 關注政策效應 鋼材短期由強預期向弱現實轉化，基本面仍然偏弱為主。隨著疫情好轉，鋼材基本面或迎來邊際改善，但改善空間或有限，后期穩增長政策以及執行情況將是主要影響因素。 現實偏弱鋼價回調 在疫情的影響下，近期市場交易邏輯由強預期向弱現實轉化。進入5月中旬，鋼材表觀消費依然不溫不火，總體仍處在同期低位，本周鋼材表觀消費1043萬噸，同比下降17%，相比五一節前降幅甚至有所擴大。與此相對應的是，鋼材的庫存已從一季度季節性低位升至季節性中高位，上周五大品種庫存2255萬噸，超過去年同期，僅次于2020年同期庫存水平。 產業數據表現不佳，市場心態低迷，鋼價受挫，同時由于利潤持續下滑并一度面臨虧損，鋼廠調降原料以轉嫁成本壓力，產業鏈陷入負反饋，4月下旬以來黑色板塊經歷了集體的回調。

政策是后期主導因素 從鋼材基本面看，疫情的好轉形成短期的利好，預計更多的驅動依然來自政策及預期的變化。4月份社會融資規模增量9102億元，同比少增9468億元，貸款增加6454億元，同比少增8231億元，社融信貸數據同比腰斬，疫情沖擊進一步增加經濟壓力，但政策層面對于穩增長的決心未變。5月15日，央行、銀保監會宣布下調商業性房貸利率，全國層面首套住房商業性個人住房貸款利率下限由不低于相應期限LPR調整為不低于相應期限LPR減20個基點。另外，市場對年內政府發行“特別國債”的預期升溫，以對沖總需求的快速下行，確保宏觀大盤和預期信心的穩定。近期全國部分地區發放消費券，以促進居民消費需求的恢復。同時市場預期新一輪汽車下鄉政策將于本月出臺。隨著后續各種增量政策相繼推出，穩增長政策及執行情況是后期行情主要影響因素，不排除穩增長背景下的經濟復蘇、Q345D無縫鋼管需求回暖可能再度成為市場主線。 天津市申達鑫通主要經營：Q345D無縫鋼管、Q355D無縫鋼管、Q345D無縫管、Q345D鋼管、無縫鋼管Q345D、無縫管Q345D、Q355D無縫方管、Q355D無縫鋼管、Q355D鋼管、無縫鋼管Q355D、Q345D無縫方管、Q355D無縫管、Q355D方管、Q345D無縫鋼管GB/T6479、Q355D無縫鋼管GB/T6479。　

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5月16日Q345D無縫鋼管價格下跌10-40元/噸，42*4中寶9990元/噸，寶鋼8960元/噸，天津108*4.5報9060元/噸，山東159*8報7850元/噸天津108*6報6810元/噸，219*10報7520元/噸鑫鵬源273*10報5810元/噸，273*15報7510元/噸，包鋼377*10報7500元/噸，過磅含稅。 【金融市場】 ◎今日Q345D無縫鋼管黑色系期貨小幅上漲。價格表現焦煤>焦炭>鐵礦石>螺紋>熱軋。【螺紋鋼】主力合約上漲9元/噸，盤面利潤85.3元/噸，近月強于遠月，期貨貼水316，基差收窄。【熱軋板卷】主力合約上漲7元/噸，盤面利潤147.1元/噸，近月強于遠月，期貨貼水111，基差走擴。【鐵礦石】主力合約上漲11.5元/噸，近月弱于遠月，期貨貼水108.8，基差收窄。【焦炭】主力合約上漲128.5元/噸，盤面利潤-272.5元/噸，近月強于遠月，期貨貼水141.5，基差收窄。【焦煤】主力合約上漲126元/噸，近月強于遠月，期貨貼水645，基差收窄。