從3月份召開的全國中可以感受到，政府對GDP增速放緩的容忍度，改善經濟結構、尋找社會發展新動力(310328,吧)是目前經濟發展過程中為迫切的任務。傳統的房地產行業和基建行業受到影響，房地產市場調控力度不斷加強，基建計劃投資較往年也有所減少，對下游需求的支撐將有所減弱。 年后召開的一系列宏觀經濟研討會，一定程度上統一了市場對宏觀環境的認識，造成市場情緒的集中釋放。更重要的是，中美貿易摩擦升級更是掀起了全球金融市場的恐慌情緒，股市、大宗商品的反應為明顯。供需錯配預期落空。春節前，市場預期限產結束后需求啟動與供給恢復時間錯配可能引發螺紋鋼價格上漲，但是春節后下游工地開工延遲，社會庫存消化受阻，加上限產季鋼材供應量縮減不及預期，社會庫存快速累積，不少地區甚至出現了“脹庫”現象，供需節奏錯配的預期落空。 當前大部分地區已經解除限產，未來大概率將出現供需雙增的局面，短期高庫存仍然是壓制鋼價的重要因素。因此，鋼材目前基本面依舊偏弱，宏觀壓力在資金的推動下表現得淋漓盡致，待宏觀企穩和庫存消化后，20Cr精密管價格可能出現反。基本面需關注的焦點仍是下游需求的恢復情況以及社會庫存的流動情況。原料價格相對堅挺。在本輪下跌過程中，原料價格，特別是焦煤的價格下跌幅度明顯小于鋼材。焦煤價格堅挺，在當前鋼廠利潤下煤礦降價意愿不強，對下游焦炭、鋼材價格形成支撐。雖然近期鐵礦石價格下跌幅度較大，但鋼廠限產利多高品位鐵礦石價格，鐵礦石存在支撐。